今(jīn)年A股市场最为火热的“中特估”板块又将(jiāng)迎(yíng)来重磅级指数ETF产品！

　　中国(guó)基金报(bào)记者获(huò)悉，4月末(mò)刚刚获批的(de)3只中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF，发行日期已经正(zhèng)式(shì)定档。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，其(qí)中，网(wǎng)下现金、网下股票(piào)认购期(qī)为5月(yuè)15日(rì)至19日(rì)，网上(shàng)现金认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月17日(rì)19日，产品的首发募集上限(xiàn)均(jūn)为(wèi)20亿元。

　　谈及产品(pǐn)发(fā)行(xíng)预期(qī)，多位业内人士用“乐观、理性”来形容。在他们看来，首先(xiān)，中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF契合目前资本市场的行(xíng)情主(zhǔ)线，预(yù)计发行(xíng)情况较为(wèi)理想；其次，上述(shù)ETF设(shè)置了发行上限，加上部分券商近期对于基金的(de)发(fā)行导向转为保有量(liàng)考核，也不会过份冲刺(cì)首发规模。

　　还有业内人士表(biǎo)示，中证国新央企主(zhǔ)题系列指数有助于资本市场从(cóng)科技领域、能源产业等多(duō)维度服务(wù)央企，强化股东回报，帮助投资(zī)者走进央企、认识央企，支持央(yāng)企利用资本(běn)市场做(zuò)强做优(yōu)做(zuò)大，提升(shēng)市场影响力、号召(zhào)力，切实促进央企(qǐ)上(shàng)市公司实现高质量发展。

　　3只(zhǐ)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF“官宣”15日正式发(fā)行

　　4月末刚刚(gāng)获批的3只中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF，正式(shì)对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时对外发(fā)布基金(jīn)发售公告。

　　公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，3只中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF定于5月15日至19日(rì)期间正(zhèng)式(shì)发售，其中(zhōng)，网下现金、网下股票(piào)认(rèn)购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金(jīn)认购期(qī)为5月17日19日。

　　从(cóng)发行规模上看，3只基(jī)金均设置20亿元的首发(fā)募集上(shàng)限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添富(fù)旗(qí)下的(de)中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计0.6％，广(guǎng)发中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认(rèn)购份(fèn)额(é)小于(yú)50 万份(fèn)的，认购(gòu)费为0.8％；认(rèn)购份额在50万份至(zhì)100万份之间的(de)，广(guǎng)发中证国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF的认购(gòu)费为(wèi)0.4％，招商(shāng)及汇添富旗(qí)下(xià)的(de)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购(gòu)份额大(dà)于100万份(fèn)的，认购费用统一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方面，广发(fā)中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF由工(gōng)商银行(xíng)托管，汇添(tiān)富中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF由建设银行托管，招商中证国新央企股东(dōng)回报ETF的托管方则是中信建投(tóu)证券。

　　此外，据基(jī)金君(jūn)了解，上交所拟定于5月11日举(jǔ)办“发现央(yāng)企投资价值促(cù)进(jìn)央企估值(zhí)回归”业务交(jiāo)流会暨国新央企(qǐ)股东回报ETF宣介会。会议(yì)主(zhǔ)旨为(wèi)进一步探索建立中国(guó)特(tè)色估值体系，引导央(yāng)企投资价(jià)值发现，推动央企估(gū)值回归合理水平。上交所、中(zhōng)国国新、指数公司、券商、基金(jīn)公司等相关领(lǐng)导(dǎo)将出席会(huì)议(yì)。

　　在多(duō)位业内人(rén)士(shì)看来，3只中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF未来都(dōu)将在上交所上市，上(shàng)交所此次会议或(huò)为(wèi)产品发行预热。

　　不少行业人士(shì)也看好央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的发(fā)行情况(kuàng)。“‘中(zhōng)特估(gū)’是近期资(zī)本市(shì)场的行情主(zhǔ)线(xiàn)，包括交易所、券商、基(jī)金工商(shāng)各方对此也(yě)比较重视，基金公司肯定会重(zhòng)点发行(xíng)，但目(mù)前市场上(shàng)也(yě)存在(zài)不(bù)少央企(qǐ)主题基金，因此(cǐ)预计(jì)此次央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF发行也会相对理性。”一位基金公司人士表现。

　　一位(wèi)券(quàn)商人士也表示，所在券(quàn)商会参(cān)与其中一只央企(qǐ)股东回报ETF的(de)发行工作，但并不(bù)会过度(dù)冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东(dōng)回报ETF契合目前(qián)资本市场的行(xíng)情主线，产(chǎn)品本(běn)身就比较好(hǎo)卖；其次，我们(men)近期已将考核侧重(zhòng)点放在产品保有量上，同(tóng)时降(jiàng)低基金首发的考(kǎo)核权重。”上述券商人士(shì)称(chēng)。

　　一位(wèi)基金公司人士也预计(jì)，类似去(qù)年中证(zhèng)1000ETF的发行大战不会在此(cǐ)次央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF上上演。“近期(qī)多家基金公司上报的(de)中证国新央企ETF已经分为三(sān)批陆续推向市场，而不是九只同时获批发(fā)售，就(jiù)是为(wèi)了(le)避(bì)免发(fā)行大战(zhàn)的出现(xiàn)。”

　　“尽管销(xiāo)售机(jī)构不会过度拼基(jī)金首发，不(bù)过(guò)，目前市场(chǎng)上(shàng)非常关(guān)注‘中特估’板块，预计发行情(qíng)况也会比较乐观。”

　　基金积极布局央(yāng)企主题(tí)产品

　　为投资者带来分享改革红利工具

　　“中(zhōng)特估”成(chéng)为今年(nián)以来(lái)资本市场的(de)热门，基金公司也积(jī)极布局相(xiāng)关产(chǎn)品。

　　中国基金(jīn)报从Wind数据发现，今(jīn)年以来全市(shì)场已有18家基(jī)金公(gōng)司陆续申报了21只央国企主题基金(jīn)，易方达(dá)、汇添富、南方、博时、招(zhāo)商等各大公(gōng)募巨头都有参与，其中嘉(jiā)实(shí)、华安、银(yín)华(huá)基金等多家机构，还各(gè)申报(bào)了主、被动两只(zhǐ)产品，积(jī)极填补这一产品条线。

　　除了中证国(guó)新(xīn)央企股东回报(bào)ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上报了跟(gēn)踪“中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企(qǐ)科技引领(lǐng)指数”的ET为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕F，工银瑞信、博(bó)时、嘉实则上报了中证国(guó)新央企现代能源ETF，据(jù)了(le)解，上述(shù)中证(zhèng)国新央企ETF也有(yǒu)望(wàng)尽快获(huò)批(pī)，会陆续进入(rù)发行。

　　伴随着这些主(zhǔ)题产品的发行，意味着，个(gè)人和(hé)机构投资者(zhě)拥有配置央企特(tè)色指数、分(fēn)享(xiǎng)改革红利的便捷工具。

　　据业(yè)内人士表示，早在去(qù)年11月，证(zhèng)监会主席易会满提出“探索建立(lì)具有中国特(tè)色的(de)估(gū)值(zhí)体系，促进市(shì)场资源配(pèi)置功(gōng)能(néng)更好发挥”。这一讲话(huà)为A股市(shì)场未来发(fā)展和改革(gé)指明了方向，成(chéng)熟完善的估值体系对于资本市(shì)场的价值发现以及(jí)资源(yuán)配置功能的发挥有重(zhòng)要作用，也是资本市场支持(chí)实体(tǐ)经济(jì)发展的重要基础。因(yīn)此(cǐ)，看(kàn)准“中国特(tè)色(sè)估值体系”背(bèi)景之下，央国企(qǐ)估值(zhí)重塑的(de)机遇(yù)，行业对(duì)这一领域的产品积极布局。

　　“我们目(mù)前储备了不少央国(guó)企主题基金，就是看(kàn)准这类企业的投(tóu)资价值。”据(jù)一(yī)位基金公司人士表示，建立具有中国特色的估值体系(xì)，有助于提升市场对国(guó)有上(shàng)市企业的(de)关注度，对企(qǐ)业(yè)估值层面的各(gè)类因素做进一(yī)步的(de)研(yán)究和(hé)探讨，强(qiáng)化相关领(lǐng)域在新环境下的资(zī)产价格预期。

　　此外(wài)，广发(fā)基(jī)金罗国庆表示，从长期(qī)来看，央国企板(bǎn)块(kuài)的投资逻辑是(shì)比(bǐ)较完备的：一是央企是实(shí)现国(guó)家战(zhàn)略发展的“排头(tóu)兵(bīng)”，不断(duàn)受到政策的(de)支持与引导；二是央企作为资本市场“压舱(cāng)石”“基本盘”具有重要(yào)作用；三是央企(qǐ)引领(lǐng)科技创新，研发占比(bǐ)逐(zhú)年(nián)提升(shēng)；四是央企仍是A股(gǔ)估(gū)值洼地。未来在不断完(wán)善(shàn)中国(guó)特色(sè)现代(dài)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕资本(běn)市场下，预计国资央企有望迎来估值(zhí)修复。

　　汇添富(fù)基金经理晏阳也表示，当前稳健(jiàn)的(de)经营业绩(jì)为央国企的估(gū)值重塑提供了市场认可的基础(chǔ)。从(cóng)盈利能(néng)力方面来看，近年来央国企ROE出现明显企稳回升(shēng)，目(mù)前已超过其他类型(xíng)企业，高于A股平均水平(píng)，体现(xiàn)出央国企较强的“价值创造”能力(lì)。从成长性(xìng)来看，2022年(nián)三季度国资(zī)委旗下上(shàng)市(shì)央企营业总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比(bǐ)增长12.53％，而同(tóng)期全(quán)部A股仅(jǐn)为8.01％，体(tǐ)现出(chū)央国(guó)企的发展韧劲。展(zhǎn)望未来(lái)，央国(guó)企上市公司质量的提(tí)升或(huò)将成(chéng)为央国企估值重塑的核心(xīn)动力(lì)。

　　招商基金量化投资部基金经理(lǐ)刘(liú)重杰(jié)也表示，从公司经营的角度看(kàn)，上市央(yāng)、国企(qǐ)的盈(yíng)利(lì)能力相比A股市(shì)场整体而言(yán)更(gèng)加稳(wěn)健(jiàn)，ROE、分红(hóng)率、股(gǔ)息率过往长期领(lǐng)先(xiān)，具备(bèi)较(jiào)高的长期投资价(jià)值，或更符合机构投资者、个人养老金等配置性的需求(qiú)。在中国特色(sè)估值(zhí)体系的推进过(guò)程中，央企股东回报指(zhǐ)数具备较(jiào)好的(de)长期配置价值。

　　关(guān)于(yú)央企回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这(zhè)3只ETF所跟踪的央企股东回报(bào)指(zhǐ)数是什(shén)么？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数(shù)由国(guó)新(xīn)投资有限公司定制，主(zhǔ)要选取国务(wù)院国资委下属现 金分红或回购总额占总市(shì)值比率较高的(de)50只上市(shì)公司(sī)证(zhèng)券(quàn)作为(wèi)指数(shù)样(yàng)本， 以反映(yìng)央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报主题(tí)上(shàng)市公司证(zhèng)券的整体表(biǎo)现。

　　指数行业(yè)覆盖(gài)钢铁、建筑装饰(shì)、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房地(dì)产、机械设备等(děng)，前十(shí)大成份股权重(zhòng)合计约33％，均为央企板(bǎn)块蓝(lán)筹股(gǔ)。

　　央企股东(dōng)回报指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问：中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报指数有哪(nǎ)些特色？

　　答(dá)：高分红：央企股东回报指(zhǐ)数聚焦高分红与高回购央企，指数近12个月股息率为4.86％，远(yuǎn)高(gāo)于主流指数的分红水平。

　　低估(gū)值(zhí)：央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)指数当前市(shì)盈(yíng)率约为9倍，相对于主流(liú)指数表现(xiàn)出(chū)更低的估(gū)值水平，央(yāng)企估值重(zhòng)塑潜(qián)力大。

　　高ROE：央企股东回(huí)报(bào)指数近五年(nián)ROE水平均稳定保持在(zài)8％以上(shàng)，体现出较好的(de)盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这(zhè)3只央企回(huí)报ETF发行时间是(shì)？

　　答：产品募集日基本是(shì)5月15日至(zhì)5月19日(rì)。投资者(zhě)可选择网(wǎng)上现金认(rèn)购、网下(xià)现(xiàn)金认购和(hé)网(wǎng)下股票(piào)认购(gòu)3种方式

　　4、问(wèn)：目前这3只央企回(huí)报ETF发行(xíng)有限额么？

　　答：目前(qián)3只产品募集规模上(shàng)限(xiàn)为20亿(yì)元(yuán)，如(rú)果募集规模超过20亿元，将(jiāng)采(cǎi)取比例配售(shòu)的措施。

　　5、问(wèn)：目前(qián)这3只央企回(huí)报ETF的费用如(rú)何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉及认购费、管理费、托管费(fèi)等。

　　目前3只产品(pǐn)认(rèn)购费用来看，在(zài)认购金额低(dī)于50万，认购费均(jūn)为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)0.4％，其他两只为0.5％，而高(gāo)于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为(wèi)0.5％，而(ér)托管费上，广发旗下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安排，以及后续(xù)做市商如何安排？

　　答(dá)：这3只(zhǐ)ETF将(jiāng)在上交所上市。多家公司(sī)后续将安排做市(shì)商，保(bǎo)障充分(fēn)的流动(dòng)性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基(jī)金的基金经理人选？

　　答：从目前看(kàn)，这三家基金(jīn)公司都(dōu)由“实力派(pài)”来(lái)担纲基金经(jīng)理。其中广发央(yāng)企回报ETF拟任基金(jīn)经理罗国庆(qìng)为广发基(jī)金(jīn)指数投资(zī)部副总经理，而汇添富央(yāng)企(qǐ)回报ETF采(cǎi)取了双基金经(jīng)理来管理。

　　8、问：央企股东(dōng)回报指数(shù)历史(shǐ)表现怎么样？

　　答(dá)：WIND资(zī)讯数据显(xiǎn)示，截至(zhì)3月31日，央(yāng)企股东回报指数过去(qù)三年累计涨幅(fú)41.42％，过去三年历史年化(huà)回报12.60％，超越同期沪深300和上证红(hóng)利(lì)指数(shù)的表现(xiàn)。

　　9、问(wèn)：如何看待央企指(zhǐ)数的投资价(jià)值？

　　第一、央企特色(sè)突出(chū)：1、市值优势明显，具备较高的长(zhǎng)期投资价值；2、央企经营较稳健，整体平均盈(yíng)利高于(yú)A股；3、肩(jiān)负社(shè)会(huì)责任，是国家(jiā)战略发(fā)展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估(gū)值较低，重(zhòng)塑中国特色估值体系背(bèi)景下估值提升空间较大。

　　第三、红利因子叠(dié)加：1、红利属(shǔ)性更明显，追(zhuī)求(qiú)分(fēn)享高质量发展成果2、具备(bèi)一定抗(kàng)通胀能力和抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央企概(gài)念已经(jīng)涨过一轮了(le)，板块持续(xù)性如何？

　　答(dá)：一、央(yāng)企(qǐ)当(dāng)前估值仍(réng)处(chù)于较低分位水平。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，中证央企指数市(shì)盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证全指的(de)17.07。自2014年底(dǐ)至(zhì)今，中证央企(qǐ)指数估值(zhí)水平（市(shì)盈(yíng)率TTM）处(chù)于(yú)其38％分(fēn)位水平(píng)。无论横向对比还是纵向比(bǐ)较(jiào)，央企整体估值水平与其(qí)经济(jì)地位(wèi)并不匹配，亟待改(gǎi)善，在政策(cè)支持(chí)下(xià)有望迎来(lái)重塑。

　　二、央企(qǐ)重估或(huò)是(shì)贯穿全年的主线。从券商(shāng)机构的对外(wài)观点来看，多家(jiā)券(quàn)商明确(què)表示(shì)今年的投资主线之一(yī)就是央国企价值(zhí)重(zhòng)估。部分券商(shāng)的观点如下：

　　国信证券：继续(xù)把握(wò)国企价值重估这(zhè)一投资主(zhǔ)线；

　　银河证券：不受(shòu)黑(hēi)天鹅干扰(rǎo)，坚持数字经济+国企改革主线；

　　平安证券：数字经(jīng)济+国企(qǐ)改革的投资主线更为清晰；

　　光大证券：在新(xīn)一轮国企改革和中国特色估值(zhí)体系推动(dòng)下，当前国企价值(zhí)重估(gū)行情有望持(chí)续并形成主线行情(qíng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕