为了(le)让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能获得(dé)好的(de)回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚(fá)决定书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在(叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜zài)收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

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　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始(shǐ)，账户(hù)组持(chí)续大(dà)量买入“新美星”，当日(rì)申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持(chí)股(gǔ)量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿(yì)元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行(xíng)动人(rén)中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人(rén)的主(zhǔ)要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价(jià)的(de)意图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由(yóu)于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上市(shì)公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关(guān)理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关(guān)公(gōng)告(gào)中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三(sān)条第三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

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