总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活(huó)力(lì)，满足(zú)多(duō)元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的(de)重要(yào)举措，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完(wán)善(shàn)制度规(guī)则(zé)体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强运行(xíng)管理(lǐ)和(hé)风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列(liè)风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好(纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌hǎo)各项(xiàng)业务(wù)和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推(tuī)出(chū)，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿(yì)元，目(mù)前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具(jù)备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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