全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Brijn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗dgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿(yì)元(yuán)），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积(jī)极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品(pǐn)个(gè)股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行(xíng)了(le)减持(chí)，比如(rú)其第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了(le)百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的(de)还(hái)有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持(chí)了(le)其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来出(chū)现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首(shǒu)席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高(gāo)于(yú)经(jīng)济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济更加(jiā)接(jiē)近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周期(qī)的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金(jīn)在(zài)其官微(wēi)发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态(tài)度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最激(jī)进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国(guó)经(jīng)济(jì)尚未出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和(hé)债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可(kě)以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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