券商今年一季(jì)度(dù)业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市良好表现(xiàn)以(yǐ)及去(qù)年较(jiào)低(dī)的基(jī)数，行业(yè)业绩全(quán)面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或(huò)上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季(jì)报(bào)悉数披露，券商整体一季(jì)度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84云n是哪里的车牌号%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一季度归母净利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单(dān)算数平均计(jì)算(suàn)，中信(xìn)证券一季(jì)度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一(yī)季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度(dù)涨停，二者收(shōu)盘(pán)分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增速达(dá)1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分别是(shì)华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈(yíng)的(de)券商多达9家，分别是天风云n是哪里的车牌号证券、华西证券、东北证券、西(xī)部证券、西南证券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同比增速为负(fù)值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公司(sī)一(yī)季报(bào)显示，报告期内公司实现营业(yè)总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利(lì)润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增(zēng)速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成的头(tóu)部券(quàn)商包括海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券(quàn)商及(jí)增速为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对(duì)优势，保持着(zhe)业绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司指南针(zhēn)在一季(jì)报中透(tòu)露(lù)，2023年(nián)一季度麦高证券经(jīng)纪业(yè)务开(kāi)展取得一(yī)定成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增(zēng)一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面(miàn)，51家券(quàn)商中44家同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季(jì)度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这与云n是哪里的车牌号其去年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今(jīn)年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券商，分别(bié)是天(tiān)风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券(quàn)商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较(jiào)高的(de)增(zēng)速杀(shā)入营收排(pái)名前十，其一季度营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招商证券反而(ér)被(bèi)挤出前十(shí)，招商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收(shōu)增幅显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高(gāo)增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读(dú)东方证券(quàn)一季报时称，东方(fāng)证券(quàn)自(zì)营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期末(mò)金融资产(chǎn)规模(mó)为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全(quán)年盈利增速(sù)有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为(wèi)，中信证券加大(dà)杠(gāng)杆经营投资致使利息(xī)支(zhī)出有所增长，市(shì)场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓(zhuó)越的(de)创(chuàng)新(xīn)业(yè)务能(néng)力，看好公司在政策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营投(tóu)资成为影响(xiǎng)国金证券业(yè)绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完(wán)成再融(róng)资后，公(gōng)司金融投资(zī)规模稳步提升420亿元较(jiào)去(qù)年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的(de)核(hé)心，预期将在(zài)一季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投资业务(wù)方(fāng)面，下半年(nián)重点(diǎn)关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是(shì)券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复(fù)的一(yī)年，尤其(qí)是受到(dào)自(zì)营业务冲击(jī)大的公司预期将在年(nián)内实现较大幅(fú)度的改善。

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