中(zhōng)共中央政治局上月末召开(kāi)会议，提出加快(kuài)推进充电桩等设施(shī)建(jiàn)设。国常(cháng)会近日强调，要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前(qián)建设充电基(jī)础设施。

　　中(zhōng)国充(chōng)电(diàn)联盟11日(rì)发(fā)布数据显示，4月公(gōng)共充电桩数量比(bǐ)3月增加6.7万台，同(tóng)比增长52.0%。截至2023年4月，联盟内成员单位总计上报公共充(chōng)电桩202.5万(wàn)台，其(qí)中直(zhí)流(liú)充电桩85.5万台、交流充电(diàn)桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月均新增公共充电桩约5.8万(wàn)台。

　　二级市场(chǎng)上，国内充电(diàn)桩(zhuāng)核心部件制(zhì)造商、20KW汽(qì)车充电模块试生产的英可瑞(ruì)最(zuì)近三个交易日股价累计最大涨幅39.52%；国(guó)内充(chōng)电模块领(lǐng)先者通合科(kē)技(jì)4月25日迄今股价累计最大涨幅73.15%，今年以来(lái)累计最大涨幅(fú)135.17%。

　　通(tōng)合科(kē)技股价走(zǒu)势周(zhōu)线图(tú)

　　中(zhōng)信建投许琳等人(rén)4月(yuè)24日研报表示，预(yù)计2023年将(jiāng)是充电(diàn)桩销量(liàng)高(gāo)增之年，预计2022、25年全球公用充电桩增量达(dá)88、300.8万个(gè)，复(fù)合(hé)增速51%。高压快充(chōng)+大电流水冷(lěng)技术带动充(chōng)电模块、充(chōng)电枪/线等核心零(líng)部件(jiàn)价(jià)值(zhí)量上升(shēng)。

　　中信证券(quàn)袁健(jiàn)聪等人5月10日(rì)研报指出(chū)，受益于充(chōng)电桩建设加速及大功率趋(qū)势，充(chōng)电模块有望迎来(lái)量利齐升。从需求量角(jiǎo)度看(kàn)，预计(jì)直流桩在充(chōng)电桩建设中的占比以及(jí)单桩充电功率将进一步提升，进而(ér)提升充电模块的(de)需求(qiú)量。从(cóng)盈利角度看，目前充电模块单W价格已趋(qū)于稳(wěn)定(dìng)，产(chǎn)品从此前主流的15/20kW向30/40kW发展，带(dài)来单品价值量和毛利(lì)率的(de)提升。

　　据(jù)了解，充电模块是直流充电桩最核(hé)心(xīn)的部件，直接影响充电(diàn)效率(lǜ)和充(chōng)电安全，被业(yè)内誉为直流充(chōng)电设备的“心脏”。从成本(běn)角(jiǎo)度看，中信证券(quàn)袁(yuán)健聪等人(rén)在(zài)2月13日的研报中指出，在直流充电桩所需元(yuán)器(qì)件构成中(zhōng)，充电模块成本占(zhàn)比(bǐ)最高(gāo)，约达(dá)50%。

　　袁健(jiàn)聪等人(rén)表示(shì)，预(yù)计到2025年中国充电模块市场增量(liàng)达(dá)1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行(xíng)业(yè)充电模块(kuài)均(jūn)价在0.12元/W左右，据此预测(cè)，2025年中国充电模块市场空(kōng)间约(yuē)217亿元。

　　在充电桩产业链的上(shàng)游，以充电模块为核(hé)心的(de)零部件生产制(zhì)造，代表企(qǐ)业有通合(hé)科技、欧(ōu)陆通等。

　　从充(chōng)电模块及设备产业链(liàn)来看，上游是(shì)生产设(shè)备零部件(jiàn)，充(chōng)电模(mó)块应用(yòng)于直流充电设备；中游是充(chōng)电(diàn)桩及其他(tā)充(chōng)电设备生产商，包(bāo)括(kuò)直流充电设备(bèi)生(shēng)产商和交流充(chōng)电设备(bèi)生产商(shāng)；下游是运营服务商及终端客户，包括换电站、充电站、新(xīn)能源汽车厂商(shāng)及配套运营服务(wù)商(shāng)。

　　竞争格局方面，东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)曾朵红在4月27日研报(bào)中表(biǎo)示，由于(yú)充电模块(kuài)的生产技术(shù)要求(qiú)较高(gāo)且具(jù)备(bèi)通信要求，目前主(zhǔ)要以具备(bèi)一定技术积累的充电(diàn)模块供(gōng)应商（英飞源、华为、中兴(xīng)等(děng)电希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高力电源(yuán)或通讯(xùn)电源企业）生产(chǎn)，但随着充电(diàn)模块价格逐渐下降，叠加大功率、智能化、网络平台化的发展趋势，充电桩(zhuāng)厂商逐步(bù)进入(rù)充(chōng)电(diàn)模块生产环(huán)节，逐步实(shí)现(xiàn)充(chōng)电模块的自产自(zì)研（如(rú)特锐德旗下子公(gōng)司特来电、中(zhōng)恒电气等）。目(mù)前充电模(mó)块市占率前五的(de)企业包(bāo)括英飞源(yuán)、特来电、永联、英(yīng)可(kě)瑞(ruì)、中兴(xīng)，CR5超70%。

　　据财(cái)联社不完全(quán)统计，在充电(diàn)模(mó)块领域有所(suǒ)布局的A股上市公司包(bāo)括通合科(kē)技、欧陆通(tōng)、盛弘股份、英可瑞(ruì)和麦(mài)格米(mǐ)特等，具体如下(xià)：

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