因市场(chǎng)需求(qiú)减少(shǎo)，正在(zài)持续(xù)发力的存储芯(xīn)片巨(jù)头兆(zhào)易创新(xīn)（603986），一季度(dù)归母净(jìng)利润同(tóng)比大降78.13％。

　　而从2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度，蔡嵩松掌管的诺安成(chéng)长混(hùn)合基金，已(yǐ)累计减持该公司(sī)股票约(yuē)603万股，混(hùn)沌投资老板葛(gé)卫东则(zé)仅(jǐn)在2022年四季(jì)度小幅减持44.8万股(gǔ)。不过(guò)，实际控制人朱(zhū)一(yī)明的(de)一致行动(dòng)人(rén)香港(gǎng)赢富(fù)得有限公(gōng)司，将减持(chí)不(bù)超过1190.5万股(gǔ)。

　　目前(qián)，兆易创新股价为(wèi)112.48元，总(zǒng)市值为750亿元。

　　一(yī)季(jì)度净利突(tū)降78％

　　兆(zhào)易创新(xīn)4月27日披露的2023年一季报显示，公司一季度归母净利润1.5亿元(yuán)，同比下降78.13％，其主要(yào)原因是芯片产(chǎn)品(pǐn)市(shì)场需(xū)求减少，公司营业(yè)收入同(tóng)比下降，毛利率下降，导致毛利润同比减少(shǎo)。

　　当(dāng)日同(tóng)时发布的2022年年报显示，公司(sī)2022年营业(yè)收入81.3亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少4.47％。

　　其中，存(cún)储器业务收入(rù)减少约6.25亿元，较(jiào)2021年度减手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越少11.46％；传(chuán)感器业务收(shōu)入减(jiǎn)少约1.11亿元，较 2021年(nián)度减少20.35％；微控制器业务增加约3.73亿元(yuán)，较2021年度(dù)增加约15.19％。

　　存储器业务、传感器业(yè)务收(手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越shōu)入(rù)减(jiǎn)少(shǎo)主要是受消费市场(chǎng)需求疲软影响，而(ér)微控制器业务收入(rù)增加得益(yì)于公司多元化产(chǎn)品布局，其(qí)来自工业、网(wǎng)通领域的收入增加弥补了消费领域的收入下滑，并带动微控制器业务收入增长。

　　在净(jìng)利(lì)润方(fāng)面，2022年兆易创新为20.53亿元，同比(bǐ)减少12.16％。

　　这主要受如下方(fāng)面的影响，一方(fāng)面，财务费用减少约(yuē)2.22亿元，主要是美元兑(duì)人民币汇率上(shàng)升(shēng)，汇兑(duì)收益增加。另一方面，收入减(jiǎn)少，毛利同比减少(shǎo)约(yuē)0.86亿元；销(xiāo)售费用、管理(lǐ)费(fèi)用和研发(fā)费(fèi)用(yòng)同比增加(jiā)约(yuē)1.73亿元，主要是人(rén)工、折旧摊销等费(fèi)用的增加；资产减值损(sǔn)失同比增加约2.18亿元，其中存货(huò)计(jì)提减值同比增加(jiā)1.32亿元、商(shāng)誉(yù)减值(zhí)同(tóng)比增加0.86亿元(yuán)。

　　二级市场上，从2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度，蔡嵩松掌管的诺安成(chéng)长(zhǎng)混合基金(jīn)，已(yǐ)累计减持约603万股，混沌投资老板葛卫东则(zé)仅(jǐn)在2022年四季度小(xiǎo)幅减持44.8万股。

　　实控(kòng)人的一致行(xíng)动(dòng)人

　　拟减持1190万(wàn)股

　　兆易创新同日还公告，实际控制人(rén)朱一明(míng)的(de)一致行动人香港赢富(fù)得有限公司，拟自(zì)披露该减持计划公告日起15个交(jiāo)易日后的6个(gè)月(yuè)内，采(cǎi)取(qǔ)集中竞价(jià)交易方式，减持不(bù)超过1190.5万股股份，约(yuē)占公(gōng)司股份总数1.78％。

　　目前，兆易创新的(de)业(yè)务主要有(yǒu)三块，分别是存储芯片、MCU（微控制器）、传(chuán)感器，其(qí)中(zhōng)，存储芯片占比约为59％。

　　在存储器方面，兆易创新的(de)产品包括NOR Flash、SLC NAND和(hé)DRAM。

　　在NOR Flash产品上，兆(zhào)易(yì)创(chuàng)新目前市占(zhàn)率排名全球(qiú)第(dì)三(sān)，竞争(zhēng)对手主要有旺(wàng)宏、华(huá)邦等企业(yè)。

　　在(zài)SLC NAND Flash产品(pǐn)上，行业内供应商包括(kuò)铠侠(xiá)、华邦电(diàn)子、旺宏电子等企业占(zhàn)据了(le)较高的(de)市场份(fèn)额。兆易(yì)创新(xīn)通过差异化(huà)产品需求(qiú)切入(rù)该细分领域市(shì)场，以实现(xiàn)局部应用领先(xiān)。如(rú)小容(róng)量 SPI NAND Flash 产品(pǐn)，可(kě)广泛应用(yòng)于手机、机顶盒、数(shù)据卡、网(wǎng)通产品、通讯设(shè)备(bèi)等消费类(lèi)产(chǎn)品，公(gōng)司(sī)在技(jì)术、产(chǎn)品以及市场应用方面都(dōu)处于领先地位(wèi)。随着(zhe)公司(sī)车规级SLC NAND Flash 的量产(chǎn)，将(jiāng)更一步拓展(zhǎn)应用(yòng)领域至汽车市场。

　　在DRAM领域(yù)，目前全球存储器产(chǎn)业处于高度垄断(duàn)，主要的DRAM厂(chǎng)商包括韩国(guó)的三星电子、SK海力士和(hé)美(měi)国的(de)美光科技，占据全(quán)球90％以上的市场份额，排(pái)名其后的多为中国台湾地区的企业。兆易创(chuàng)新主要通过其(qí)兄弟(dì)公司长鑫存(cún)储参(cān)与竞争，从趋势(shì)来看，其产业技术开始起步发(fā)展，但占比(bǐ)依旧(jiù)很低。

　　根(gēn)据(jù)世界半(bàn)导体贸易统计组织(zhī)（WSTS）的数(shù)据，2022年全球半(bàn)导体(tǐ)市场规(guī)模(mó)为5735亿美元，比(bǐ)2021年增(zēng)长了3.2％，与2021年的26.2％增幅相比显著放缓(huǎn)，而2023年全球半导体市场(chǎng)的(de)销售额预计则(zé)将小幅下(xià)滑到5566亿美元(yuán)。

　　在(zài)存储(chǔ)市(shì)场，CFM闪存市场数据显示，2022年全球存储市场规模为1391.87亿美元，同(tóng)比下跌15％，结束(shù)连续两年的双(shuāng)位(wèi)数增长，其中DRAM市场规模为790.61亿美(měi)元，同比下跌17％。

　　蔡嵩松旗(qí)下基金减仓(cāng)

　　兆易创新是(shì)基金重(zhòng)仓股，截至(zhì)一季末，多家基(jī)金公司旗下被动和主(zhǔ)动(dòng)型基金持有该(gāi)股。

　　从前十大(dà)流通股(gǔ)东变(biàn)化看，一季度银河创新成(chéng)长和蔡嵩松管理(lǐ)的诺安成长是(shì)持有该股最(zuì)多的(de)主动偏(piān)股基金(jīn)，不过(guò)，两只(zhǐ)基金均在一季度减持了兆易创新，其中诺安成长减持(chí)近272万股，减持比例超25％。

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