本周铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速(sù)下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需(xū)求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺(luó)纹(wén)钢表需基本和(hé)肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的去年同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存(cún)本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有(yǒu)中长期(qī)的(de)下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低(dī)库存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需(x肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的ū)总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面(miàn)临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围扩大(dà)，高(gāo)需(xū)求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计(jì)市场整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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