钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至(zhì)94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价(jià)似乎(hū)已(yǐ)经给出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生(shēng)产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公司释(shì)放钠电池项(xiàng)目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走(zǒu)势。然去年(nián)末以来(lái)，抛(pāo)“利(lì)好消息”催(cuī)涨股价的套路完全失灵，股(gǔ)价又在(zài)4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末(mò)扔出(chū)30亿(yì)元(yuán)定增预(yù)案投(tóu)建(jiàn)年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意(yì)到，股价过山车式的涨跌折射的是(shì)市场对传艺(yì)科技(jì)高调(diào)跨界(jiè)钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的传艺科技如(rú)何(hé)撬(qiào)动54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产(chǎn)能(néng)骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产(chǎn)能又该如何消化？过(guò)往投(tóu)资计划频(pín)频“跳票”、实(shí)际效益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代(dài)，钠离子电池(chí)便与锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致其研发进度大大(dà)落(luò)后(hòu)于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键技术完成突破以(yǐ)及锂(lǐ)价不(bù)断飙(biāo)升，钠电才作(zuò)为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之(zhī)一重(zhòng)回人们(men)重视。尤其(qí)2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠(nà)电(diàn)炒作如日中天之(zhī)际，传艺科(kē)技(jì)于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资子(zi)公(gōng)司(sī)江苏智(zhì)纬(wěi)电子(zi)科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和(hé)杨崇义合作设(shè)立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有限公司(sī)（公司持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会(huì)议，向合计(jì)64名分析师(shī)和个人(rén)投资者(zhě)披露跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传(chuán)艺科技钠电(diàn)池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二(èr)期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话(huà)，股价(jià)更加疯(fēng)涨(zhǎng)。加(jiā)上(shàng)6月23日(rì)的涨停(tíng)，传艺科技宣布(bù)跨(kuà)界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消(xiāo)息催(cuī)涨(zhǎng)股价(jià)的前车在前，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而公(gōng)司股价也往往在公(gōng)告(gào)披露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公(gōng)司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元(yuán)/股左右的(de)温吞股价(jià)，不到(dào)半年的(de)时间(jiān)已翻(fān)了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再(zài)难(nán)掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移，迅(xùn)速(sù)回落。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报(bào)28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公司迫切(qiè)召开电话(huà)会并(bìng)在(zài)《投(tóu)资者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表》中(zhōng)对外(wài)发布钠(nà)电池(chí)业务(wù)未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司(sī)经(jīng)营的(de)重大信(xìn)息，但(dàn)直至2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式(shì)通过《关于对(duì)深(shēn)圳证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所关注(zhù)函回复的公(gōng)告》补充披(pī)露相关事项(xiàng)，传艺科技及(jí)公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进(jìn)”，钱(qián)从哪里来？

　　回(huí)看传艺科(kē)技股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵(zòng)有游资推(tuī)波助澜，但归根(gēn)结底还(hái)是(shì)其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大(dà)跃进”不匹配(pèi)无法让市(shì)场信服(fú)造成的。

　　根据公司(sī)定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能(néng)将达(dá)到(dào)10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所回(huí)复函和(hé)2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地(dì)购(gòu)置及厂房成(chéng)本约(yuē)4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能(néng)远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金优势(shì)，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离(lí)子电池(chí)全(quán)供(gōng)应链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池、15万吨电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试(shì)产试(shì)销，6月底有(yǒu)望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到(dào)的钠电产能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元(yuán)的(de)投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利(lì)水平显(xiǎn)然(rán)难以撬动动辄几十亿(yì)的(de)项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制(zhì)电路(lù)板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具(jù)体(tǐ)包括笔记本/台式机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触(chù)控模组和鼠标等(děng)输入类设备及通(tōng)讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市以来公(gōng)司(sī)经(jīng)营(yíng)规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年(nián)递增，到(dào)2022年达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏(fú)，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相(xiāng)较于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净利(lì)润(rùn)增长(zhǎng)乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生(shēng)的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司(sī)货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资(zī)金投资钠电，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的(de)回函中，传艺科(kē)技曾详细(xì)披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池(chí)项目的(de)自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授(shòu)信未使(shǐ)用额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其(qí)在投资(zī)钠(nà)电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)给深交所的(de)回函

　　很(hěn)明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工商银(yín)行、农业银行等(děng)组成的联合(hé)银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠(nà)电池项目。根据最新的调研记录(lù)，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通(tōng)过(guò)，参团银行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公(gōng)司(sī)披(pī)露《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募(mù)资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元(yuán)拟(nǐ)投入钠电池(chí)制造二期(qī)项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募投(tóu)资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只(zhǐ)能依赖融资。至于(yú)上(shàng)述邹伟民(mín)公(gōng)开演讲(jiǎng)时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公司求证(zhèng)，但截至发(fā)稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴(bào)跌(diē)，钠电(diàn)还有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年销售(shòu)不低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年末全(quán)部(bù)竣(jùn)工投产，达(dá)产达效后(hòu)，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟(wěi)民在近日的(de)演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现实，几年后公司营收将在当(dāng)前基础(chǔ)上(shàng)翻十(shí)几倍。但近来(lái)腰斩的股价(jià)显示，市场(chǎng)对这个(gè)故事并不再买账(zhàng)，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核心还在其(qí)大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电池商业(yè)化元年的2023年，包括(kuò)宁(níng)德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多(duō)巨头在(zài)内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大(dà)建产(chǎn)能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披露的(de)参数(shù)和性能来看(kàn)，传艺钠电的(de)钠电(diàn)池与巨头们(men)不相上下，但宁德时代落(luò)地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套(tào)雅迪(dí)极(jí)钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在(zài)两(liǎng)轮(lún)电动车(chē)和低速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺(yì)科技(jì)除了在岁(suì)末年初公告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能源签订(dìng)项目(mù)合(hé)作或战略合(hé)作协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况时(shí)，公司(sī)都以“目(mù)前订(dìng)单(dān)下游运用覆(fù)盖储能(néng)、低速(sù)电动车及电动工具等多个领域(yù)”“公司(sī)钠离(lí)子电池送样(yàng)后客户的反馈普(pǔ)遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与多名客户(hù)签订了销(xiāo)售订单”“公司(sī)已(yǐ)与(yǔ)多家知名(míng)两轮电(diàn)动车(chē)品牌开展送样和合作意向洽谈等(děng)工(gōng)作(zuò)”等进(jìn)行回复。至于具体的客户名(míng)称和订单金额，一直语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级增长(zhǎng)。上海钢(gāng)联(lián)新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计2023年落地产(chǎn)能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能(néng)将(jiāng)增加至嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今(jīn)年(nián)钠电(diàn)池落地产能大(dà)幅(fú)增加已可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行业(yè)产能(néng)利(lì)用率(lǜ)，钠电池落地(dì)的(de)产能中可以实现装机(jī)的(de)在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池不(bù)到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有(yǒu)较(jiào)大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多元化场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科技却十分自(zì)信，其在调研(yán)记录中预(yù)测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了(le)2023年(nián)钠电(diàn)池市场的(de)绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月(yuè)9日(rì)投资(zī)者(zhě)关系活动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下行，4月(yuè)20日(rì)电碳(tàn)价格(gé)均价已经跌至18万(wàn)元(yuán)/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会(huì)否影响(xiǎng)钠电池(chí)商业化进(jìn)程的(de)讨论(lùn)甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电(diàn)池的平(píng)衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应(yīng)安全，不太可(kě)能(néng)成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠(nà)离子(zi)的(de)发展陷入被动(dòng)。”但他(tā)也强调(diào)，“钠离(lí)子(zi)技术一定(dìng)要(yào)发展，因为它是锂(lǐ)离子电池(chí)的(de)一个有益的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电和钠(nà)电建设(shè)成本(běn)接近，目前三元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步(bù)向钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠离(lí)子电池(chí)性能比较接近磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，高能(néng)量密度的也(yě)接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由(yóu)于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本(běn)已经优于(yú)钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以(yǐ)下(xià)时，锂电池(chí)对钠电池(chí)有明(míng)显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍认为(wèi)钠(nà)电池还有降(jiàng)本的空间(jiān)。兴储世(shì)纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价(jià)格可降至5万(wàn)元/吨甚(shèn)至以下，钠(nà)离(lí)子电池的理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可能，但(dàn)只要碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格高于(yú)15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依然(rán)存(cún)在(zài)，并(bìng)且随着技术(shù)不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的(de)降本空间有(yǒu)望进一(yī)步打开，该(gāi)成本(běn)临界点仍有进一(yī)步下探的(de)可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完成(chéng)后，能和锂(lǐ)离(lí)子电池的成(chéng)本拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅酸电池的成本(běn)。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠(nà)离子电池有一定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠(nà)离子(zi)电池在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传(chuán)艺(yì)科技在内，诸多入局(jú)钠电(diàn)池的企业都言(yán)锂价(jià)下跌无碍钠电池商业化进程。但随(suí)着锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月(yuè)9日的(de)调研记(jì)录中曾表示，公司(sī)钠(nà)电池(chí)定价主要根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价格，一般(bān)给(gěi)到客户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜(yí)25-30％，且(qiě)定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能(néng)消化(huà)之外，市场还担忧传(chuán)艺科(kē)技(jì)项目(mù)投资(zī)的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃(bó)勃(bó)，然而(ér)钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项(嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗xiàng)目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于(yú)3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目(mù)、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使用(yòng)了(le)7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目的实施地点(diǎn)从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为(wèi)重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资(zī)金(jīn)全(quán)部投(tóu)入轻(qīng)薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目的(de)建设(shè)，并将后者的(de)产能从(cóng)1600万台(tái)提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技再融资，定(dìng)增募(mù)资(zī)6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目。但次年6月(yuè)，公司将(jiāng)该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实(shí)施地(dì)点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩(shèng)余(yú)募资（已(yǐ)投入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子电池(chí)制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投(tóu)计划的地点、资金乃至项目，直接的(de)后果就是(shì)原有的(de)投入打水飘、投资效率低下以及建(jiàn)成项目实(shí)际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书(shū)，薄(báo)膜线路(lù)板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目建设(shè)期仅(jǐn)12个月，达(dá)产年可实(shí)现销售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期报(bào)告显示，2018年(nián)6月30日，该项(xiàng)目就已(yǐ)经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案，年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目(mù)建设(shè)期也仅12个月(yuè)，预(yù)计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿(yì)元(yuán)。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当(dāng)初的预(yù)期相去甚远。

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