美国(guó)债务违约(yuē)的风险比以往(wǎng)任何时候都要(yào)大，并(bìng)有可能将全(quán)球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的财(cái)富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的(de)调(diào)查，对(duì)于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金(jīn)属(shǔ)仍(réng)是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的(de)“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表(biǎo)示(shì)，如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代(dài)对(duì)冲(chōng)工具的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业内调查，在美国(guó)债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国(guó)国(guó)债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是(shì)美国政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意(yì)蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗的是，即使是那些(xiē)相对(duì)悲观的分(fēn)析师也认(rèn)为，债券持有者最终会(huì)得(dé)到(dào)偿(cháng)付(fù)——只是(shì)要(yào)晚一些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担(dān)忧的(de)2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避险货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但它们(men)都不如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在美国债务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可(kě)能会(huì)发生什(shén)么。美(měi)国总统拜登(dēng)提蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗醒称，“整个(gè)世界(jiè)都将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大通首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼(hū)，“其(qí)后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次(cì)的(de)风险比2011年(nián)更大(dà)，2011年是过去美(měi)国所经历的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国主权信(xìn)用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之(zhī)前(qián)几次债(zhài)限危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双方都如(rú)此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着他(tā)们有(yǒu)可(kě)能无法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对(duì)冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非常(cháng)好——先是受到(dào)中国买家不(bù)断增长的需求的提振，然(rán)后是银(yín)行业危机(jī)和美国债务违(wéi)约引发的避(bì)险需(xū)求，目(mù)前(qián)现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持(chí)到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美国蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗国债(zhài)将上(shàng)涨。然而，对(duì)于(yú)如果美国政(zhèng)府真的跌(diē)落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基(jī)准美国(guó)国债(zhài)收益率上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国库(kù)券(quàn)收益率，这些短期国库(kù)券被(bèi)认(rèn)为(wèi)最有(yǒu)可能被(bèi)延期支付(fù)，这加剧了国库券收益(yì)率(lǜ)曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月(yuè)初左右(yòu)到期的国库券，因为这(zhè)批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可(kě)能(néng)会(huì)从(cóng)预(yù)期(qī)的纳税和其(qí)他收入(rù)措施中获得一(yī)点的喘息空间(jiān)，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券(quàn)的市场定价(jià)也表明了(le)一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上限僵局中，美(měi)国长期国(guó)债(zhài)购买量曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收益率(lǜ)推至了当时的(de)创纪录低点，与(yǔ)此同(tóng)时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业(yè)投资者对标普500指数的(de)前景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市场反(fǎn)应将给国会(huì)带来提高债务(wù)上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违约(yuē)，美(měi)元作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要(yào)储备(bèi)货币(bì)的(de)地位将面临风险。

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