来源：海通宏观

　　· 概 srds是什么意思，srds是什么意思啊要·

　　中共(gòng)中央政治局4月28日召开会议，分析研(yán)究当(dāng)前(qián)经济形势和(hé)经济工作。今(jīn)年以来，经济增长好(hǎo)于(yú)预期。不过当前经济恢复性好转(zhuǎn)，内(nèi)生(shēng)动(dòng)力还不强，需(xū)求仍然不足。所以，稳增长基调延续，短期政策(cè)不太可能转向收(shōu)紧，但是面对高质量(liàng)发(fā)展要求，也没增量(liàng)刺激(jī)政策。未来扩(kuò)大(dà)需求主要依靠自发(fā)修复消费(fèi)，主(zhǔ)动稳(wěn)定(dìng)投资。srds是什么意思，srds是什么意思啊此外(wài)，产业政(zhèng)策方面强调“实(shí)体经济”支撑，防风险仍然是(shì)重点任务。整体看，二季度经济(jì)修复速度或将放缓(huǎn)，政策(cè)相(xiāng)对克制 。

　　1

　　政(zhèng)策不转(zhuǎn)向

　　本次会议(yì)首先强调了(le)今年的成绩，即“经济增长好(hǎo)于预(yù)期”，“市场需求逐步恢复，经济发展(zhǎn)呈现回升向(xiàng)好态(tài)势”。从一季度公布(bù)的数(shù)据看，确实好于去年四季度(dù)时的预(yù)期。但随后会议也提到“经济(jì)运(yùn)行(xíng)好转主要是恢复性的，内生动力还不(bù)强，需求仍然不(bù)足”。这(zhè)也使(shǐ)得经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克(kè)服不(bù)少困(kùn)难(nán)挑战。

　　我(wǒ)们的理(lǐ)解是，一(yī)季度GDP同比增速为4.5％，相(xiāng)比去年四季(jì)度有明显改善，但距离疫情之(zhī)前2019年(nián)的6％附近(jìn)的增速，还(hái)有较大的差距。所(suǒ)以，经(jīng)济(jì)仍需政策呵护。尤其是一季度降准后，就(jiù)业(yè)压力(lì)仍(réng)然(rán)存在，我(wǒ)们(men)认为政策短(duǎn)期(qī)不会转向(xiàng)收紧。“恢复和扩(kuò)大(dà)需求”是(shì)当前经济持续回(huí)升向好的关(guān)键(jiàn)所(suǒ)在。

　　2

　　稳(wěn)增(zēng)长：也(yě)没增量刺激

　　面对高质(zhì)量(liàng)的发展要求(qiú)，会议强(qiáng)调(diào)经济(jì)要(yào)实现“质的有效提升”和“量的合理(lǐ)增长”。这一点(diǎn)和去(qù)年经济工作会议精神(shén)一致。这也(yě)意味着稳增长不会通过强刺激的(de)方式，而是统筹(chóu)推动“经济运行持续(xù)好转”、“内生动力持续增强”、“社(shè)会预期持续改善”、“风险隐患(huàn)持续化(huà)解”。

　　对于稳(wěn)增长(zhǎng)的方式，会议要求“把发挥政策效力和激发经营主体(tǐ)活力结(jié)合起来(lái)”。我(wǒ)们的理(lǐ)解(jiě)是，下一阶段更多通(tōng)过激发(fā)市场化(huà)的力量去推动经济修复，通过改革开放的方式激发高质量的增长。所以会(huì)议指出，要坚持(chí)“两个毫(háo)不动摇”，破除影响各(gè)类所(suǒ)有制企(qǐ)业公平竞(jìng)争、共同发展(zhǎn)的法律法规障碍和隐性壁垒。各类企业都要(yào)依法(fǎ)合(hé)规经营(yíng)。要下(xià)决心从根本上(shàng)解决(jué)企业账(zhàng)款拖欠问(wèn)题。总体而言(yán)，政(zhèng)策刺激空间有限，主要还是以提(tí)振信(xìn)心和预(yù)期、激(jī)发活力为(wèi)主要手段，让经(jīng)济自发的内生修复。

　　3

　　扩需(xū)求：自发(fā)修复消费，主动稳定(dìng)投(tóu)资

　　会(huì)议提出，积极的(de)财政政策(cè)要“加力提效(xiào)”，稳(wěn)健(jiàn)的货币政策要“精准(zhǔn)有(yǒu)力”，延续(xù)了(le)去(qù)年12月会议的表述。对于政策的要(yào)求(qiú)，本(běn)次会(huì)议强(qiáng)调“形(xíng)成扩大(dà)需求的(de)合力(lì)”，而去年12月会议的相关表述是“加(jiā)强各类政策协调配(pèi)合(hé)”，这说明扩大(dà)需求(qiú)是未来(lái)的政策重(zhòng)心。

　　一方(fāng)面，自(zì)发修复消(xiāo)费。“要多渠道增(zēng)加(jiā)城乡居(jū)民收入，改善消费环境，促进文化(huà)旅(lǚ)游等服务消(xiāo)费”。提高(gāo)消费，主要还是靠(kào)居(jū)民劳动收入的自然修复。另一方面(miàn)，主(zhǔ)动稳定投资(zī)。尤其是(shì)基建投资，是政府主动稳增长的重点。会议提到，在超大特(tè)大(dà)城市积(jī)极稳(wěn)步(bù)推进城中村改造和“平急(jí)两用”公共基础设(shè)施(shī)建设。

　　此 外， 会议(yì)强调，要把(bǎ)吸引外商投资(zī)放(fàng)在(zài)更加重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条(tiáo)件的自贸试验(yàn)区和自由贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改(gǎi)革开放(fàng)先(xiān)行先试。

　　4

　　产业发展：看重实体经(jīng)济

　　会议强调(diào)，加(jiā)快(kuài)建设现代(dài)化产业体系要(yào)以“实体(tǐ)经(jīng)济(jì)”为支撑。我们的理解是，产业政策的重点是“实(shí)体(tǐ)经济”，这里的实体(tǐ)经济(jì)并不(bù)是整(zhěng)个GDP，而(ér)是和(hé)“虚拟经济”相对应的。

　　会议明确“要夯实科技自立自(zì)强根基，培育壮大新动能(néng)”；“要(yào)巩固(gù)和扩(kuò)大新能源汽(qì)车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施建设和配套电(diàn)网改造(zào)”。会议指(zhǐ)出“要(yào)重视通用人工智(zhì)能发展，营造创新生态”，也提到(dào)了“重视防(fáng)范风(fēng)险”。我们认为，人(rén)工智能(néng)发展到一定程(chéng)度(dù)，监管(guǎn)措施也必(bì)然(rán)会跟上(shàng)。此外，在互(hù)联网领域(yù)，要推动平台企(qǐ)业(yè)规(guī)范健康发(fā)展，鼓励头部平台(tái)企(qǐ)业探(tàn)索创新(xīn)。

　　5

　　防风(fēng)险也(yě)是(shì)重点

　　会议(yì)提(tí)出，“统筹做好中(zhōng)小银(yín)行、保险和信托机构(gòu)改革化险工作”；再(zài)次强调(diào)房住(zhù)不炒，“做好保交楼、保民生(shēng)、保稳(wěn)定(dìng)工(gōng)作”；“要加强地方政府债务管理，严控新增隐性债务”。我们认为，房地产产业(yè)链、中(zhōng)小(xiǎo)金(jīn)融(róng)机构的风险出清，仍(réng)是(shì)大势所趋，地(dì)方债务的风险(xiǎn)也需(xū)要化解。所以(yǐ)今(jīn)年和去年最(zuì)大的不同(tóng)是(shì)疫(yì)情影响减弱，其(qí)他(tā)方面的经济(jì)问题(tí)依(yī)然(rán)是存在的(de)。

　　整(zhěng)体看，二季(jì)度经济修(xiū)复速(sù)度(dù)或(huò)将(jiāng)放缓(huǎn)，政策相对克制。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 srds是什么意思，srds是什么意思啊