华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写有史以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构(gòu)只有在新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后(hòu)一(yī)批'持有资(zī)金的风险(xiǎn)的(de)情(qíng)况下才(cái)是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资(zī)产价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的(de)资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是(shì)迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股东的支出(chū)，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一(yī)个(gè)月后，该部(bù)门的一家重(zhòng)要(yào)子公(gōng)司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中(zhōng)表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的(de)利益(yì)为(wèi)代价获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一样(yàng)不(bù)言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们(men)的维权原则付诸(zhū)于我们的(de)多数(shù)控股公(gōng)司以及(jí)我们投资部门持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个(gè)上市(shì)公司董事(shì)会(huì)中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通(tōng)过(guò)对(duì)冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房地产和(hé)其(qí)他行(xíng)业的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的(de)做空实例，最出名的(de)莫过于今年(nián)2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国(guó)公共广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的(de)债券价格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个(gè)人净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来(lái)头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业(yè)务(wù)包括(kuò)披露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联(lián)交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师(shī)和(hé)记者(zhě)，来进(jìn)行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可(kě)以避免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和证券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力(lì)方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介(jiè)入(rù)马斯克对推特的(de)收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空(kōng)推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后(hòu)安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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