投资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热多(duō)久(jiǔ)？

　　泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏>公(gōng)募基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟达(dá)或相关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公(gōng)募基(jī)金(jīn)主要(yào)集中在(zài)能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规模(mó)最高的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在(zài)AI领域(yù)加(jiā)大(dà)了投(tóu)资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩(jì)远超(chāo)预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科(kē)技(jì)股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成为未来最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的验证(zhèng)，半(bàn)导体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段(duàn)，行(xíng)业(yè)并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的(de)大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而(ér)从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前(qián)半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律(lǜ)永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在相对低(dī)位或调(diào)整一定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及(jí)估(gū)值等因素。在(zài)具体投资的(de)时(shí)候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气(qì)能(néng)够反映(yìng)在未来的(de)业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的(de)也(yě)要以合(hé)适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛(sài)道。

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