北交所开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北(běi)交所股票(piào)处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票是国(guó)内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公(gōng)司(sī)的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参(cān)与北交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良(liáng)好表现也使得越来(lái)越多投(tóu)资(zī)者(zhě)关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北(běi)交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗精特新(xīn)领域的(de)景(jǐng)气度。而近(jìn)期北分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规(guī)模公(gōng)司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的(de)持股集(jí)中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确(què)定(dìng)性强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公司(sī)估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择(zé)估(gū)值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资(zī)。在(zài)组(zǔ)合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会(huì)积(jī)极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根(gēn)据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面(miàn)，不(bù)排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段(duàn)相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前配置的(de)性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的(de)北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技(分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗jì)和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研人(rén)士也(yě)称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀(xiù)的创新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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