5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重型汽车有限(xiàn)公司(sī)（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易(yì)终止(zhǐ)，而此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的(de)资产(chǎn)，不过(guò)原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃(líng)重汽在(zài)8年间亏损额(é)度(dù)超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意(yì)味着(zhe)江铃汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未(wèi)在(zài)约定(dìng)时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权交(jiāo)易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对(duì)接盘方(fāng)开出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年(nián)度(dù)在(zài)全球生产销售重(zhòng)型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利(lì)润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权出售(shòu)征集(jí)到(dào)一名意向(xiàng)受(shòu)让方，符合上(shàng)述要求(qiú)的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃尔(ěr)沃卡车也按照相(xiāng)关交(jiāo)易规(guī)则支付(fù)了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出售交易股权(quán)签署了《关(guān)于江铃重型汽(qì)车有限公司100％股权(quán)的股权转让协(xié)议》，确定就目标股权支付的基准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由于交易所需(xū)的政(zhèng)府(fǔ)审批(pī)事项未能在约(yuē)定(dìng)的时间内(nèi)完成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败(bài)告终。需要(yào)提(tí)及的是，江铃重汽命运(yùn)颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑(hēi)洞(dòng)”

　　资(zī)料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山(shān)西省(shěng)汽(qì)车工(gōng)业集团(tuán)。作为一家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组(zǔ)装(zhuāng)生(shēng)产重型卡(kǎ)车(chē)与货车，但由于(yú)经营不(bù)善陷入(rù)发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装备集团及中国长安(ān)汽(qì)车(chē)集团有限公司(sī)，将太原重汽重组为太原(yuán)长安重汽(qì)，作为长(zhǎng)安汽(qì)车进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运(yùn)转。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产生(shēng)了兴趣，该(gāi)公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手(shǒu)太(tài)原长(zhǎng)安(ān)重汽的(de)全部股权，并于2013年1月(yuè)将(jiāng)其更名为江(jiāng)铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领域的(de)意图(tú)是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽车曾表示，最(zuì)终将建成(chéng)年(nián)产10万(wàn)辆重型载货(huò)车、10万台发动机的(de)大型重(zhòng)卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场(chǎng)和(hé)客户洞察不足(zú)，经营状(zhuàng)况并(bìng)不尽(jǐn)如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等(děng)头部企业(yè)的单(dān)月(yuè)销量，就已超(chāo)过江(jiāng)铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成(chéng)为(wèi)“财(cái)务(wù)黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据(jù)显(xiǎn)示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关业务累计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏(kuī)损(sǔn)为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿(yì)元(yuán)，总资产(chǎn)为7.99亿元，处(chù)于(yú)资不抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的(de)产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江(jiāng)铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的(de)现金(jīn)增(zēng)资(zī)。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部(bù)投资进入，利于(yú)江铃(líng)重汽进(jìn)行业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好>

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别(bié)实现(xiàn)营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母(mǔ)净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两(liǎng)年间，江铃汽车(chē)收到的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当(dāng)年的(de)净利润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年的扣非归母(mǔ)净利润(rùn)分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上(shàng)年同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背(bèi)在江铃汽车(chē)肩(jiān)上。而江铃汽车(chē)此(cǐ)次也表示，江铃重汽(qì)已暂(zàn)停生产和销售，当前(qián)主要(yào)开支为员工薪(xīn)酬(chóu)和设备维(wéi)护(hù)等费用。“未来公司仍(réng)将继续积极推进(jìn)江铃重汽的(de)一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好重组(zǔ)工作(zuò)，”江(jiāng)铃(líng)汽车方面称。