美国债(zhài)务违(wéi)约的风险比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而(ér)在此背(bèi)景下，投资者应如何(hé)保(bǎo)护(hù)自(zì)身的(de)财富(fù)呢？对(duì)此，一份(fèn)业内(nèi)机(jī)构的最(zuì)新(xīn)调查揭露(lù)出了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访(fǎng)者(zhě)进行的(de)调(diào)查，对于那些(xiē)寻求避风港的(de)人来说，贵(guì)金属仍(réng)是迄今为止的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专(zhuān)业(yè)人(rén)士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更引人注(zhù)目的(de)，或许(xǔ)是其(qí)他替代对(duì)冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内(nèi)调查，在美国(guó)债务(wù)违约(yuē)情(qíng)况下(xià)，第二大受欢(huān)迎的资产仍(réng)然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是(shì)美国政(zhèng)府可(kě)能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是(shì)那(nà)些相对悲(bēi)观的分析师(shī)也认为(wèi)，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付(fù)——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实(shí)上，即便在上一次(cì)最(zuì)为令人担忧的(de)2011年(nián)债(zhài)务(wù)上限危机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔取消了美(měi)国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国(guó)债也(yě)依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险货币也(yě)有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的(de)是(shì)比特币——被一(yī)些(xiē)投(tóu)资者视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散(sàn)户投资者在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界和金融界(jiè)的(de)大佬们已经纷(fēn)纷发出警(jǐng)告，如(rú)果债务上限僵局在大限前得(dé)不到解(jiě)决(jué)，可(kě)能会(huì)发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能是(shì)灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国(guó)所(suǒ)经历的最严重的债(zhài)务(wù)上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远(yuǎn)超(chāo)之前几次债日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思限危机(jī)时的日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思水平，尽管(guǎn)这仍表明实际(jì)违约(yuē)的(de)可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化(huà)，风(fēng)险比以前更(gèng)高。双方都如此(cǐ)顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法(fǎ)及时采(cǎi)取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中国买家不断(duàn)增长的需求(qiú)的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违约引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略(lüè)低于本(běn)月早些时候(hòu)触及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关(guān)头，但(dàn)美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没(méi)有违约，10年(nián)期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会(huì)发(fā)生什么，专业人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基准美国国(guó)债收益(yì)率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个基点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推(tuī)高了(le)一些期限非常短(duǎn)的国(guó)库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为(wèi)最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国(guó)库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初(chū)左右(yòu)到(dào)期的国库券(quàn)，因为这(zhè)批票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所警(jǐng)告的(de)最(zuì)早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能(néng)会(huì)从预期的纳(nà)税和(hé)其(qí)他收入措施中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够(gòu)继续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也表(biǎo)明了一定(dìng)程度的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将(jiāng)10年期(qī)国债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的(de)前(qián)景预测，没有(yǒu)散户交易员那(nà)么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们(men)确实看到(dào)短期(qī)违约，市场反应将给(gěi)国会带来提高(gāo)债(zhài)务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造(zào)成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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