华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自cos180°是多少，cos180度等于多少新投资(zī)者的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎(kǎn)一(yī)直在使用(yòng)从(cóng)新(xīn)投资者那(nà)里获得的资金(jīn)向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批(pī)'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续(xù)的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还(hái)在报(bào)告中称，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净资(zī)产(chǎn)价值被夸(kuā)大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控(kòng)股公(gōng)司(sī)，其交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关(guān)键指标，衡(héng)量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而(ér)不是现金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的(de)一(yī)家(jiā)重(zhòng)要子(zi)公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是(shì)最好的投资(zī)范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经(jīng)很好地(dì)证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸于(yú)我们的(de)多数控股公司以及我们(men)投资(zī)部门(mén)持(chí)有的少(shǎo)数股权，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董事(shì)会(huì)中(zhōng)都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们(men)今天所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年(nián)2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫(mò)迪(dí)受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国(guó)公共广播电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业(yè)务包(bāo)括披露企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开(kāi)关(guān)联交易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公(gōng)司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)cos180°是多少，cos180度等于多少创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

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