公募(mù)基金一季报募集披露。张坤(kūn)以(yǐ)超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季报进入(rù)密(mì)集披露(lù)期(qī)，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调仓路径和投(tóu)资思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动权(quán)益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)彦春(chūn)一(yī)季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一(yī)位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企业三年中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样持有、易(yì)方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤(kūn)的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了(le)高仓位运作，4只基金的权益资(zī)产仓(cāng)位均超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了消费(fèi)等行业的(de)配置(zhì)，降低了金融等(děng)行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一(yī)季(jì)度均实现了正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报告期内(nèi)基(jī)金份(fèn)额净值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海(hǎi)洋石油大(dà)幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易方达蓝(lán)筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看(kàn)，易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一(yī)季度还减持了香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基本(běn)面(miàn)价(jià)值投资很吸(xī)引(yǐn)人(rén)的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用很长一(yī)段时间(jiān)来(lái)充分(fēn)观察公司(sī)的(de)发(fā)展，等(děng)到它们(men)用事实(shí)证明(míng)自己的成功和巨大(dà)的成长潜(qián)力之(zhī)后(hòu)，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是(shì)针对某一(yī)次投资，积累的(de)重要性(xìng)可能并不(bù)显著。但(dàn)如果将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并将长期复合(hé)回报(bào)作为(wèi)终级目(mù)标，可积累性就是这一(yī)目标的最重要保障，选择(zé)一条可(kě)积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所(suǒ)管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大的基(jī)金，一(yī)季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和(hé)C类份额净(jìng)值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州(zhōu)茅台等(děng)股(gǔ)票(piào)，减持中国中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一季报中(zhōng)指出，我国(guó)经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观背景(jǐng)。经济(jì)运(yùn)行正常化需要一个(gè)过程(chéng)，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时间修复(fù)资产负债(zhài)表、修(xiū)复(fù)信心(xīn)。随着经济逐(zhú)步正常化，居(jū)民消(xiāo)费信(xìn)心回(huí)升、超(chāo)额储蓄(xù)下降是必(bì)然事件，消费(fèi)今年大概率超预(yù)期回(huí)升。就近期公布(bù)的(de)社(shè)融(róng)和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全(quán)球(qiú)经(jīng)济正在重回正轨的路(lù)上。除(chú)了继续关注整个经济体(tǐ)发展状(zhuàng)况之外，可以(yǐ)将目光更多放在微(wēi)观企业层(céng)面。可(kě)以(yǐ)看(kàn)到很多(duō)公司在过去(qù)几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观(guān)数据，多看看微观企业(yè)变化可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继(jì)续(xù)保持合同约(yuē)定(dìng)较高仓位运作，更(gèng)多在顺(shùn)周期(qī)行业(yè)中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告(gào)期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理(lǐ)规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保(bǎo)持高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)行，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入(rù)前十大(dà)持仓。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓三(sān)安(ān)光电，减持(chí)海尔智家(jiā中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样)、韵(yùn)达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴全合(hé)润(rùn)一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本消除(chú)，整体经(jīng)济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长(zhǎng)政策(cè)落(luò)实(shí)与全球范围(wéi)内的(de)通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上(shàng)预(yù)期改善推(tuī)动资(zī)本市场风险偏(piān)好回升。虽然(rán)海(hǎi)外中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样银行出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但各(gè)国政府较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期内对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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