衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预(yù)期(qī)放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部(bù)经(jīng)济分析局(jú)公布数据(jù)显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口(kǒu)、私(sī)人库(kù)存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季(jì)度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第(dì)八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温(wēn)。美联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标——美国家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日(rì)，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的(de)行为违反了(le)国际(jì)法。在伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视(shì)和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其(qí)运(yùn)至(zhì)伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军驻巴(bā)林的第(dì)五舰(jiàn)队(duì)在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新(xīn)近(jìn)发(fā)布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人(rén)还(hái)说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出(chū)于(yú)对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不(bù)会(huì)进(jìn)一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论(lùn)通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他(tā)人的私(sī)下(xià)会面时(shí)常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们(men)通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通(tōng)话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际(jì)油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘(pán)原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源(yuán)化工研究中心负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮(lún)运费(fèi)回落，运输成本下(xià)降，让内外盘(pán)价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机风波(bō)再(zài)起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银(yín)行业危机出(chū)现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发(fā)市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光(家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国(guó)第一共和银(yín)行的(de)财报和(hé)股价表现或显示银行业(yè)危机(jī)仍未(wèi)结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议(yì)将(jiāng)再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响整个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧(ōu)洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国(guó)央(yāng)行(xíng)也将维持加(jiā)息(xī)政策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需(xū)局(jú)势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即(jí)将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的(de)油(yóu)价带来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来(lái)；此外在(zài)5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对(duì)供(gōng)应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即(jí)将(jiāng)维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价(jià)或继(jì)续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临(lín)近，本月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业发电(diàn)需(xū)求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示(shì)，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的(de)高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油。

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