总市值超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市(shì)场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板(bǎn)投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了(le)投资者(zhě)适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列(liè)风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技术(shù)准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空平(píng)衡机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的(de)基(jī)础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不(bù)同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市值的(de)公司和(hé)投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300E哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思TF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资(zī)者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而(ér)促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了(le)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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