本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的(de)企(qǐ)业，但基(jī)本面(miàn)都非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看(kàn)似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就发现大(dà)都是七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺(yì)，成立(lì)5年就成长为(wèi)中国(guó)大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引进国(guó)际(jì)知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润来到了(le)31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最(zuì)好的(de)时候上(shàng)市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利(lì)润重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模(mó)式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能(néng)神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较(jiào)低(dī)的那一档，未来(lái)主要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政策(cè)的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几(jǐ)个国企医(yī)院（不论(lùn)是(shì)收入增(zēng)速(sù)还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业(yè)化整体解决方案能(néng)力的高新技术(shù)企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产(chǎn)涂(tú)布机(jī)的核心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正(zhèng)负极浆料(liào)完成后的(de)下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀(yún)地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于(yú)锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小的一块市(shì)场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思是一家专注于功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传输应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯片及(jí)模块封装的代工服七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延(yán)伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为(wèi)功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传输等领域的半导体产(chǎn)品公(gōng)司提供完(wán)整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅(fú)亏(kuī)损，好不容易快熬出(chū)头了(le)（资本(běn)支出高峰在22年(nián)结束(shù)），公司(sī)也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的(de)公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来(lái)还有(yǒu)可能面(miàn)临同业(yè)竞争而收回(huí)许(xǔ)可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后一路下(xià)滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业(yè)景气(qì)度也一(yī)般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来(lái)，公司主营业务(wù)一直(zhí)聚(jù)焦(jiāo)于汽车行业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购后(hòu)，公司继(jì)续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站(zhàn)等客(kè)户，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域的数智化(huà)解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本(běn)没(méi)什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及地理信息技(jì)术(shù)服(fú)务。电力工程技术(shù)服务占主营业务(wù)收入(rù)比重超过80％，是公司(sī)主要(yào)收入(rù)和利润来源。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业电(diàn)力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公(gōng)司，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是(shì)工程类(lèi)企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智能手机、物(wù)联网等领(lǐng)域提供射频(pín)前(qián)端的芯(xīn)片设计公(gōng)司，主营业务为射频前(qián)端(duān)芯片及模组(zǔ)的研(yán)发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前(qián)端(duān)芯片(piàn)设计能力(lì)和集成化模组研发(fā)能(néng)力，技(jì)术体(tǐ)系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的(de)通信频(pín)段(duàn)需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为(wèi)客(kè)户提供(gōng)无线通信射(shè)频前端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后(hòu)都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价(jià)值在(zài)哪里(lǐ)，但(dàn)现(xiàn)在风(fēng)口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国(guó)家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军(jūn)方客户和军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航天南湖(hú)已成为(wèi)我(wǒ)国防空预(yù)警雷(léi)达主要生产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利(lì)润远没有回(huí)到20年(nián)，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综合服务(wù)提(tí)供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供(gōng)移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网相关(guān)场景提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决(jué)方(fāng)案及云(yún)终端解决方(fāng)案，并根据(jù)客户需求(qiú)提供定制(zhì)化(huà)的运营(yíng)支撑(chēng)服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合(hé)型(xíng)中间商，其主要盈利模(mó)式(shì)是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网(wǎng)卖(mài)流(liú)量的公司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去几年看起来(lái)不错，但公司(sī)现金流越来越差(chà)，且互(hù)联网流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联(lián)网公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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