衰退(tuì)近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分(fēn)析(xī)局公布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两(liǎng)个季(jì)度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私人库(kù)存投(tóu)资回(huí)落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存(cún)的(de)变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全(quán)球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家(jiā)电视台新(xīn)近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄(é)罗斯(sī)人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言(yán)人美(měi)东时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在(zài)泄(xiè)密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加(jiā)了(le)一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的(de)谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出(chū)于对他(tā)们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投资(zī)者和(hé)商界人(rén)士的密切关注，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他(tā)人的(de)私(sī)下会(huì)面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir K独肖有哪几个uznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不(bù)止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通(tōng)常将(jiāng)将通(tōng)话视频(pín)公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘(pán)报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于近(j独肖有哪几个ìn)期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动本周油价(jià)油价(jià)下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业(yè)危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美(měi)国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美(měi)国(guó)第一共和银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对(duì)于美(měi)联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时(shí)会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利(lì)率政策的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币(bì)政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加(jiā)息(xī)政策，因(yīn)此市场对(duì)于(yú)海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)带来(lái)需求下行的(de)担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可，整体供需(xū)局(jú)势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为(wèi)，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假(jiǎ)和(hé)美国夏(xià)季出行(xíng)旺(wàng)季预(yù)计(jì)对(duì)于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基(jī)本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险波(bō)动(dòng)的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期降库，且美国(guó)汽(qì)油(yóu)需求较上(shàng)期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观(guān)利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中东(dōng)进口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但(dàn)同时本(běn)月(yuè)俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还是会让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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