美国(guó)债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将全(quán)球市(shì)场推(tuī)入一个全新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何保护自身的(de)财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最(zuì)新调查揭露出了业内人士(shì)眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全(quán)球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人(rén)来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止的(de)首(shǒu)选，以防华(huá)盛(shèng)顿(dùn)在债(zhài)务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表示，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能履行(xíng)其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他(tā)替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调(diào)查，在(zài)美国债务违(wéi)约情(qíng)况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖欠支付的(de)重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意的是(shì)，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲观的分析(xī)师也认为，债券(quàn)持(chí)有者最终(zhōng)会得到偿(cháng)付——只是要(yào)晚(wǎn)一些(xiē)。事(shì)实上，即便在上(shàng)一(yī)次最(zuì)为令人(rén)担忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)中，当时(shí)标(biāo)准普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期(qī)国债(zhài)也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投(tóu)资者在美国债(zhài)务(wù)违约下(xià)的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出(chū)警(jǐng)告(gào)，如果债务上限僵局(jú)在大限(xiàn)前得不到解(jiě)决，可(kě)能会发(fā)生什么。美(měi)国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险(xiǎn)比2011年更大(dà)，2011年(nián)是(shì)过(guò)去美国所经历(lì)的(de)最严(yán)重的(de)债(zhài)务上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国主权信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险成本(běn)已飙升至了远超之前几次债限危机(jī)时的水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实际违约的可(kě)能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国会的两极分凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点化，风险比以前(qián)更高(gāo)。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他们有可(kě)能无(wú)法及时(shí)采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危(wēi)机(jī)和美国债务(wù)违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如(rú)果债务上限(xiàn)之争僵持(chí)到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然(rán)而(ér)，对于(yú)如果(guǒ)美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业人(rén)士意见不一(yī)。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违(wéi)约(yuē)，10年期美国(guó)国债将走软。基准美(měi)国(guó)国债(zhài)收(shōu)益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局推高了(le)一(yī)些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期(qī)国库券被认为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧(jù)了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右(yòu)到(dào)期的国库券，因(yīn)为这批票据最为(wèi)接近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告(gào)的(de)最早在6月1日(rì)触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果(guǒ)美(měi)国财政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其(qí)他(tā)收入措施中(zhōng)获得一点的(de)喘息空间，从而能够(gòu)继续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券的市场定价(jià)也表明(míng)了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期国债购(gòu)买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益(yì)率推至了当(dāng)时的(de)创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的(de)全球股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投资者(zhě)对(duì)标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来提(tí)高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经(jīng)对美(měi)元造成了一些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)违约，美元作凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点为全球(qiú)主要储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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