投资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多(duō)只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布(bù)局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突(tū)破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作(zuò)中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大正(zhèng)在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远的影响。”除(chú)了(le)英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概(gài)念的(de)热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推出中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟达在(zài)某(mǒu)些方(fāng)面有业(yè)务上的合作。从公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资(zī)海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金(jīn)规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资(zī)数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是(shì)今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度(dù)的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据(jù)中心(xīn)业务的(de)营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最(zuì)新的突(tū)破(pò)口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好商业(yè)模式的(de)公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的公(gōng)司将(jiāng)会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些(xiē)特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基(jī)本面有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来很(hěn)美好，但实际投资(zī)中还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上(shàng)升，从(cóng)3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度(dù)整体(tǐ)营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍(réng)处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席(xí)分析师(shī)秦洪(hóng)告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期(qī)待(dài)，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在(zài)相对低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。在具(jù)体投资(zī)的时(shí)候(hòu)要(yào)选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以(yǐ)合适(shì)的(de)价格(gé)买入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛(sài)道(dào)。

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