3月份(fèn)，全国居民消费价格(gé)指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷(dài)投放保持较(jiào)快增长。货币信(xìn)贷较快增长与(yǔ)物价回落(luò)并存，引(yǐn)发(fā)了中国经(jīng)济(jì)是否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是否进入通缩(suō)，首(shǒu)先要厘清概念(niàn)。国际上通常认(rèn)为(wèi)，通货紧缩(suō)是指总体物价水平(píng)在一段时(shí)间(jiān)内持(chí)续下降，同时(shí)伴(bàn)随着货币供(gōng)应量持续下降和经济衰退。研究显示，典型(xíng)的通缩有三个主要特点：一是总体物(wù)价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连续(xù)一段时间负增长，三(sān)是伴随货币供应量持续下降和经(jīng)济衰退。

　　结合一季(jì)度经济运行(xíng)表现，当前中国经济显(xiǎn)然并不符(fú)合(hé)通缩的典(diǎn)型(xíng)特征，因此，所(suǒ)谓中国经(jīng)济通缩(suō)是个伪命题(tí)。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重要民生商品和(hé)大宗商品保供稳(wěn)价，物价(jià)总水平持续平(píng)稳运行(xíng)，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年(nián)一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月(yuè李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译)度看，1月(yuè)份，受春(chūn)节效应和(hé)疫(yì)情防(fáng)控(kòng)政策优(yōu)化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费(fèi)需求季(jì)节性(xìng)回落(luò)，加(jiā)之市(shì)场供(gōng)应充足，2月(y李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译uè)份、3月份CPI同(tóng)比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今(jīn)年以来物(wù)价月度涨幅虽(suī)在收窄，但仍(réng)然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未出现持(chí)续而全面(miàn)的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额同(tóng)比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增长(zhǎng)来看，一(yī)季度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回(huí)升(shēng)，经济循环加(jiā)快畅通，市场预期(qī)明显改善。二季度经(jīng)济增速可能比一季(jì)度明显加快(kuài)，全年经济增长有(yǒu)望呈现(xiàn)逐(zhú)步(bù)回(huí)升(shēng)态势。近期，多个(gè)国际(jì)机(jī)构纷纷上调对中国经济增速的预(yù)期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运(yùn)行(xíng)持续好转，与(yǔ)通(tōng)缩有明显区别。 随着金融支(zhī)持效果进一(yī)步显现，消费需求有(yǒu)望进一(yī)步(bù)回(huí)暖，下半年物价涨幅可(kě)能逐步回归至往(wǎng)年均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供(gōng)求(qiú)基本平衡，货币条件合(hé)理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当(dāng)前(qián)经济(jì)尚处于复(fù)苏阶段，总需求不足仍是经济运行面临的突(tū)出矛盾(dùn)。从这一(yī)角(jiǎo)度来看，对通(tōng)缩的担(dān)忧情(qíng)绪(xù)一定程度上反映了(le)人们(men)对经济复苏动力(lì)和强度的关(guān)切，需(xū)引起高度(dù)重视(shì)。当(dāng)务之急(jí)，要继续科(kē)学(xué)精准实施宏观政策，把实施扩大内需战(zhàn)略同深化供给(gěi)侧结构性(xìng)改革(gé)有机结合起来(lái)，在稳定就业和提(tí)高居民(mín)收(shōu)入(rù)上(shàng)下更大(dà)功夫，提振(zhèn)市场信心和发(fā)展预期，推动(dòng)经济运行持续好转。

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