那(nà)么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可(kě)能会(huì)得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公司进行了梳(shū)理，选出(chū)了相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)投(tóu)资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占(zhàn)据三分(fēn)之(zhī)一(yī)，其中酒企表现(xiàn)尤为出色(sè)；而(ér)从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时(shí)代财经首先考(kǎo)虑净(jìng)资产收益率指标，且出(chū)于对公司(sī)的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均(jūn)（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的(de)净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排名第一的分(fēn)别为博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考(kǎo)了上(shàng)市公司最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚动市(shì)盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行业算(suàn)术(shù)平(píng)均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲(fēi)特的持仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特(tè)一如既往偏(piān)爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在重金押注(zhù)能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多(duō)次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银(yín)行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴(bā)菲(fēi)特(tè)对(duì)金(jīn)融领域的持仓(cāng)仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还对海天味业(yè)等这类之(zhī)前(qián)商品信誉受过不良影响的公司进行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合(hé)巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经制图(tú)

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其(qí)中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一(yī10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱)。而(ér)在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润(rùn)复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年(nián)净(jìng)利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星家(jiā)电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益(yì)率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的(de)TTM高(gāo)于(yú)其所属行业(yè)滚动(dòng)市盈率，所(suǒ)以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业公(gōng)司上榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的5年(nián)净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业市盈率之(zhī)差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营(yíng)销(xiāo)的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁(rén)露的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距(jù)最小(xiǎo)的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新市盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经也曾(céng)筛选出(chū)相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的-0.35％。

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