美(měi)国债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风险比以往(wǎng)任何时候都要大，并(bìng)有可能(néng)将全(quán)球(qiú)市场推入一个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者应如何保护自身的财富(fù)呢？对此，一(yī)份业内机构(gòu)的最新调查揭露出了(le)业内人士(shì)眼(yǎn)下的真(zhēn)实(shí)心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受(shòu)访者进行的(de)调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍(réng)是迄今为止的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的(de)金融专业(yè)人士表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义(yì)务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的(de)，或许(xǔ)是其他替代(dài)对冲工(gōng)具的稀缺。根据(jù)这份最新业内调查，在美(měi)国债(zhài)务(wù)违约情况下，第二(èr)大受欢迎的资(zī)产仍然(rán)是美(měi)国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是(shì)美(měi)国政府可能(néng)拖欠支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的(de)是(shì)，即使是那些相对悲(bēi)观(guān)的分析师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限危机中，当时标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评(píng)级(jí)，美国(guó)长期国债也(yě)依然出现了(le)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投(tóu)资(zī)者视(shì)为(wèi)一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务(wù)违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政(zhèng)界和金(jīn)融界(jiè)的大佬们(men)已(yǐ)经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在(zài)大限前(qián)得不到解(jiě)决，可能会(huì)发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁将面临(lín)麻(má)烦(fán)”，而摩根大通首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用(yòng)违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超之(zhī)前(qián)几次(cì)债限(xiàn)危(wēi)机(jī)时的(d蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁e)水平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实际违约的(de)可能(néng)性相对较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国(guó)会的两(liǎng)极(jí)分化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双(shuāng)方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味着他(tā)们有可(kě)能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增(zēng)长(zhǎng)的需求(qiú)的提振，然后是银(yín)行业危(wēi)机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认(rèn)为，如果债务(wù)上限之争僵持到最后(hòu)关头(tóu)，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债(zhài)务(wù)悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资(zī)者预计，如果发(fā)生违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将走软。基(jī)准美国国(guó)债收益(yì)率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高(gāo)点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限(xiàn)非常短的国(guó)库券(quàn)收益(yì)率(lǜ)，这些短期(qī)国库券被认为最(zuì)有(yǒu)可能被延期(qī)支付，这加剧(jù)了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高(gāo)的是6月初左右(yòu)到(dào)期的国库券，因为这(zhè)批票据最为(wèi)接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国财政(zhèng)部能(néng)撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳(nà)税和(hé)其他收入措施(shī)中获得(dé)一(yī)点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场(chǎng)定价(jià)也(yě)表明了一定程度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期(qī)国(guó)债收益率(lǜ)推至了当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交易员那(nà)么(me)悲观。道(dào)明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到(dào)短期违(wéi)约，市(shì)场反应将给国会带来(lái)提高债(zhài)务上限的(de)压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元(yuán)造成了一些伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国政府违约(yuē)，美元作(zuò)为全球主要储备货币的(de)地位(wèi)将面临风险。

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