自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持(chí)续获得资(zī)金青(qīng)睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市(shì)场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期(qī)吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈(yíng)利和(hé)收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度(dù)依然较(jiào)学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造(zào)设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分国泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强的大(dà)宗商品属性，国(学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分guó)际龙头会在(zài)下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时，提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库(kù)存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表(biǎo)的(de)人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计(jì)半(bàn)导体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释(shì)放(fàng)出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存(cún)的(de)时(shí)期，价格下(xià)行压力(lì)逐步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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