投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的(de)先进(jìn)技术(shù)，英伟(wěi)达公司(sī)的股价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值(zhí)一度突(tū)破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是(shì)传(chuán)媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业(yè)务上(shàng)的(de)合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度(dù)末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基(jī)金主要集(jí)中在(zài)能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是(shì)广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选，该只基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等(děng)美股科技(jì)股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模最大的(de)一(yī)笔(bǐ)投资(zī)。作为一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年(nián)AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期(qī)，AI芯片所在(zài)数(shù)据(jù)中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的众(zhòng)多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革(gé)命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模(mó)式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质(zhì)，他们的(de)中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)作为AI受(shòu)益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业(yè)整体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱(qū)动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务(wù)快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较大(dà)差异(yì)。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位(wèi)或调整一定程中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投(tóu)资(zī)者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具(jù)体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反映在(zài)未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全(quán)押(yā)一个赛(sài)道。

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