本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基(jī)本面(miàn)都非(fēi)常垃圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看似(shì)乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶(jīng)圆生产(chǎn)代(dài)工服(fú)务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能(néng)第(dì)三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知名(míng)企(qǐ)业(yè)合作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划(huà)建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为国内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩(jì)最(zuì)好的时(shí)候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润(rùn)重(zhòng)回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学科为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形成覆(fù)盖(gài)全(quán)国核心区域的医(yī)疗服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外(wài)科、脊(jí)髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利(lì)率(lǜ)算比较低的那(nà)一(yī)档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院（不论是(shì)收(shōu)入(rù)增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂(tú)布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产(chǎn)业化整(zhěng)体解决(jué)方案能力的(de)高新技术(shù)企(qǐ)业。高(gāo)精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负(fù)极浆(jiāng)料完(wán)成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工(gōng)序的核心环节，目的(de)是将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但(dàn)行业(yè)基本(běn)见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非(fēi)常低，公王菲是什么星座，王菲是什么星座的人司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提供(gōng)模(mó)拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封装的代工(gōng)服务(wù)的制造(zào)商。中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点(diǎn)，向下(xià)延伸到模(mó)组封装，为(wèi)国内(nèi)外客户提(tí)供一(yī)站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品公司(sī)提供完(wán)整生产(chǎn)制造平台，支持(chí)客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企(qǐ)业，处(chù)于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也(yě)预期(qī)23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年王菲是什么星座，王菲是什么星座的人大幅放(fàng)缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那(nà)些(xiē)已经规模化完成有利(lì)润(rùn)的公(gōng)司(sī)大得多，且(qiě)公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未(wèi)来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物(wù)的染色和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中(zhōng)部分(fēn)终端(duān)应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成王菲是什么星座，王菲是什么星座的人(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营(yíng)业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市(shì)场服(fú)务领域，为客户提(tí)供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续独立经(jīng)营(yíng)上述(shù)业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等客户，提(tí)供营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势(shì)，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差，但公司自身(shēn)技术含量较低(dī)，产(chǎn)品以(yǐ)车企营(yíng)销(xiāo)系(xì)统为主，基本没什(shén)么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从(cóng)事(shì)电力工(gōng)程(chéng)技术服务及地理(lǐ)信(xìn)息(xī)技术服务(wù)。电力工程技术(shù)服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来(lái)源(yuán)。电力工程(chéng)技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关(guān)工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)收入(rù)为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的国(guó)家电网，本质上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为(wèi)智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提供射(shè)频前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为(wèi)射频(pín)前端芯片及模(mó)组的研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设计能(néng)力和集成化(huà)模组研(yán)发能(néng)力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设(shè)计能(néng)力为核(hé)心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设(shè)计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提(tí)供无线(xiàn)通信射频前端(duān)发(fā)射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要(yào)是(shì)消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入(rù)，但高研发(fā)下(xià)，公司(sī)毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司(sī)的(de)价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很(hěn)可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空(kōng)预警雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和(hé)服务的国(guó)家级高新(xīn)技(jì)术和专精特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要(yào)包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远没有回到20年，且关联(lián)交易(yì)占比越(yuè)来越高，对(duì)于这种客(kè)户不透(tòu)明度极高的军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合服务(wù)提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互联网相(xiāng)关(guān)场景客户提(tí)供(gōng)移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关(guān)场景提供物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应(yīng)用等(děng)综合解决方案及(jí)云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数(shù)字化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合型中间商(shāng)，其主要(yào)盈(yíng)利模式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商(shāng)，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频(pín)会员和其他(tā)通用流量，业(yè)绩过去几年看起来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互联网公司(sī)越来(lái)越不(bù)依赖买量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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