大型股推动了(le)2023年的(de)美股(gǔ)市场的反(fǎn)弹，但这种情(qíng)况可能不会(huì)持续太久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股(gǔ)现(xiàn)在面临(lín)的(de)抛售风险要(yào)比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为止，股市一直保(bǎo)持(chí)稳定，更多(duō)的是(shì)向优质资产和现金转移，这种(zhǒng)情况比我(wǒ)们想象的(de)要持续(xù)得长一些，但我们仍(réng)然认为，最(zuì)终股价将更全面地反(fǎn)映(yìng)经(jīng)济衰退(tuì)的可能性。”

　　他解(jiě)释道，看(kàn)涨势头(tóu)集中在一个领(lǐng)域，因此(cǐ)只有少数几只大型公司的股票引领市(shì黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗)场走高。他黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗同时也补充道，市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)通常与增长放(fàng)缓(huǎn)的(de)经(jīng)济环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的(de)周期(qī)后期行为，即随着(zhe)经(jīng)济增长开始减(jiǎn)速，但并未进(黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗jìn)入负增长区间，资(zī)金就会流向更优质的(de)股票(piào)，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始(shǐ)向收缩的方向恶化，投资者将越来越(yuè)看空(kōng)股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进一步减速，向负增长方向滑去时(shí)，你往往会看到对(duì)高质(zhì)量资产(chǎn)的投资转向对现金(jīn)的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型(xíng)公司股价的稳定可能是暂时(shí)的，Hunter称(chēng)，“它们可(kě)能(néng)比周期性(xìng)公司(sī)面临更(gèng)大(dà)的风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们(men)的观(guān)点是(shì)，大型科技股(gǔ)一直(zhí)受益于其他行业的抛售，但最终一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指数(shù)将(jiāng)相当脆(cuì)弱。这种(zhǒng)分散通常发(fā)生(shēng)在市场(chǎng)反弹的后期。”

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