五一长假期(qī)间，全球(qiú)市场并不平静(jìng)，一(yī)场大风暴(bào)即将(jiāng)到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒下(xià)的(de)银行，同(tóng)时(shí)也是美(měi)国历史上第二(èr)大的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是(shì)暂(zàn)时止血而已。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下了(le)。随着(zhe)经(jīng)济的衰(shuāi)退(tuì)，银行的资产将持(chí)续(xù)减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令其成本(běn)抬升，银行(xíng)的经营将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务(wù)上限，避免政府部(bù)门停摆及可(kě)能(néng)出现的债(zhài)务违约。当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国(guó)会众(zhòng)议院投票通过债务上(shàng)限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务(wù)上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和(hé)条(tiáo)件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的可能(néng)性，并解决债务(wù)上限问题。两党在(zài)提高债(zhài)务上限问题(tí)上(shàng)分歧(qí)很大(dà)，陷入僵(jiāng)局(jú)，这(zhè)加剧了(le)美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国(guó)历史上的(de)首次债务(wù)违约。高盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国(guó)内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信(xìn)用(yòng)危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去(qù)美元化浪潮(cháo)，游戏(xì)很可能即将结(jié)束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只是时(shí)间问题了(le)。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路(lù)上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自(zì)2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再(zài)度(dù)出(chū)现贸易(yì)逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国出口较(jiào)去年同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导体项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储(chǔ)器(qì)芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一(yī)个人掌握的实时全(quán)球(qiú)经济数据(jù)可能比任何人都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债(zh广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区ài)务危机，因为信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的(de)时候(hòu)要缩减支(zhī)出又使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格(gé)下跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美(měi)元，全(quán)球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当前全(quán)球债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金(jīn)融(róng)危机一旦(dàn)爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数(shù)期货虽(suī)然在5月(yuè)1日(rì)再(zài)创新高(gāo)，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来(lái)看，标普指数是大(dà)级别的B浪(làng)平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可能是历史(shǐ)性的(de)大顶，未来下跌空(kōng)间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权(quán)限(xiàn)的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看，原油在(zài)欧佩克(kè)减产后出现(xiàn)大(dà)幅(fú)反弹(dàn)，但目前(qián)已经再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已经触及(jí)70美元(yuán)，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元(yuán)，而(ér)最终(zhōng)则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来(lái)看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个(gè)月，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不会(huì)距(jù)离太远，最(zuì)终极目(mù)标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这(zhè)个机(jī)会已经(jīng)很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但(dàn)该来(lái)的总(zǒng)会(huì)来，大放水是(shì)一(yī)剂(jì)毒(dú)药(yào)，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本轮危(wēi)机将是(shì)对全球的(de)一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩(zhì)序。百(bǎi)年(nián)大变局(jú)不是说着玩广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么(me)金融危机？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然(rán)多年(nián)以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你认为它要(yào)出现(xiàn)的时候(hòu)，最终却发现它(tā)还(hái)是没有(yǒu)来(lái)，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相信超(chāo)越08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定会爆(bào)发(fā)，我会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待它的(de)到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的冷风，在(zài)放(fàng)手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的(de)灿(càn)烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依(yī)依不(bù)舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回(huí)来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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