近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施(shī)罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎(zěn)么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料中并(bìng)未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中国新(xīn)能(néng)源车(chē)产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道(dào)，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的(de)机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球(qiú)的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年(nián)销售的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最(zuì)完善的国家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多(duō)公司正在(zài)在各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽(qì)车(chē)专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内(nèi)继续占(zhàn)据市(shì)场(chǎng)份额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神(shén)州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近日(rì)发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市场共计(jì)36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新联盟(m行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音éng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持(chí)有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的(de)位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增长机遇(yù)一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份(fèn)额是(shì)领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命(mìng)周(zhōu)期(qī)和(hé)不含(hán)钴等(děng)特征而(ér)受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察(chá)宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电池技术出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复(fù)。随着(zhe)电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中国(guó)基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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