本周，沪综(zōng)指3400点关口之前虚晃(huǎng)一枪，以连跌6天的逼(bī)空形态洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐观来看，A股下行更多是受中概股拖累，后市下跌空(kōng)间不大(dà)。

　　中(zhōng)概股下(xià)跌拖累(lèi)A股急挫

　　截至周四(sì)，兔年股市走过3个月行程，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴长(zhǎng)不了”之叹。其(qí)实，4月下旬行情看似疾(jí)风骤(zhòu)雨，大盘较4月18日峰值(zhí)仅(jǐn)缩水约3％，上(shàng)行通道(dào)仍在。

　　A股缘何急跌(diē)？或是外围股市下(xià)跌的风险输入。作(zuò)为同股同权的两地(dì)上市指数，恒生AH股(gǔ)A指数和(hé)H指(zhǐ)数兔年涨幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全球股市(shì)排行榜数据显示，截至周四(sì)，香(xiāng)港中企指(zhǐ)数(shù)和(hé)恒生指数(shù)过去3个(gè)月表现为(wèi)全(quán)球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指数周(zhōu)二盘中(zhōng)低位(wèi)较2月峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)表现低(dī)迷，主因是美(měi)联储加息在即，市(shì)场(chǎng)避险情绪上(shàng)升，国际资金(jīn)从新兴市场撤离。瑞士瑞(ruì)联银行日前将中国股票评级从(cóng)高配下调为中性。从宏观面看，今年首季，美国(guó)GDP年化环比增长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百(bǎi)分点。剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数首季上升(shēng)4.9％，去年(nián)四季度(dù)为4.4％。两大数(shù)据预示着美国滞胀隐忧未减，加息势在必(bì)行。英(yīng)为财情的美联(lián)储利率观测器最新数据(jù)显示，5月4日(rì)加(jiā)息25个基点(diǎn)至(zhì)5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风(fēng)险显现，美国对策(cè)是：以1930年大(dà)萧条以来最快速(sù)度紧缩货(huò)币供应。美国(guó)3月M2货币供应量（未经季节性调(diào)整）为20.7万亿美元，同(tóng)比下降4.05％，为历(lì)史最大降(jiàng)幅，且是连续第四个月收(shōu)缩。美联储加息(x甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女ī)导致金融资产盈利缩水(shuǐ)，缩表则令流动性折价(jià)效应加剧，在全球金(jīn)融(róng)市场催生戴维斯双杀现(xiàn)象。

　　中特估受(shòu)追捧

　　助(zhù)涨中字头个股

　　美国银行业又(yòu)一张(zhāng)骨牌崩(bēng)塌！第一(yī)共和银行股价(jià)周三盘中最多下(xià)跌(diē)41.23％至(zhì)4.76美元(yuán)（对应的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的历(lì)史峰值(zhí)缩水约97.85％。截至一季度末，其实际(jì)存(cún)款较(jiào)去年末减(jiǎn)少(shǎo)约1020亿美元，缩水约57.8％。全(quán)球银行业危机频现(xiàn)，让A股机构(gòu)不再抱团银(yín)行股(gǔ)，银行部(bù)分龙头股招行(xíng)等(děng)承压，相较而言，工商银行(xíng)兔(tù)年以来(lái)表现(xiàn)抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股(gǔ)价兔年颓势，一是二者(zhě)虎(hǔ)年最后3个(gè)月股价大涨，涨幅透支了盈利增速(sù)；二是“中(zhōng)国(guó)特色估值(zhí)体系”开始风行，市场(chǎng)风(fēng)格转换。但二者市净(jìng)率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于行业(yè)均值，难以赋予中(zhōng)特估概念中的回购预期(qī)。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中字(zì)头指数年内上涨11％，强(qiáng)于同期上涨(zhǎng)6.36％的沪综(zōng)指(zhǐ)，年K线已是五连阳(yáng)。其市(shì)盈率和(hé)市净率分别为11.63倍和(hé)0.8倍(bèi)，堪称估(gū)值洼地，而(ér)沪深京三市A股的市盈率和市净率(lǜ)中位数分别(bié)为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从政策面来看，让央(yāng)企(qǐ)国(guó)企估(gū)值回归市场均值，已是国家资本新战略。国家外(wài)汇局日前表示：“无论从(cóng)市盈(yíng)率(lǜ)还(hái)是市净(jìng)率(lǜ)等指(zhǐ)标看，当前A股(gǔ)的估值(zhí)相(xiāng)对偏低(dī)。”类似表态无疑是(shì)为中字头股票点赞(zàn)。

　　典型个股(gǔ)是，当前(qián)总(zǒng)市甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女值取代(dài)贵州茅(máo)台成为市值“一哥(gē)”的(de)中(zhōng)国移动，流通(tōng)小(xiǎo)盘+次(cì)新+绩(jì)优概念(niàn)让其(qí)成为中特估龙头(tóu)。

　　五月预期下(xià)跌(diē)空(kōng)间不大

　　股市“红五月”之(zhī)说，源(yuán)自井喷式牛市带来(lái)的财富记忆。1992年5月(yuè)21日，上交所放(fàng)开15只股票的涨跌幅限(xiàn)制，沪指当(dāng)日大涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指(zhǐ)大(dà)涨(zhǎng)4.64％，科技股主导的行(xíng)情拉(lā)开序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和(hé)5月(yuè)份上涨的年份分别为18次和17次，二(èr)者同(tóng)时上涨的年(nián)份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月(yuè)出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月(yuè)和全年同(tóng)步(bù)飘红(hóng)4次，5月份(fèn)这个风向(xiàng)标已不(bù)太灵光。相比之(zhī)下，自从2008年(nián)以来，沪(hù)综指(zhǐ)4月飘红5次(cì)，除(chú)了(le)2008年(nián)当(dāng)年下跌65.4％之外，其余年(nián)份皆飘红。截至周四(sì)，沪指(zhǐ)4月份(fèn)上(shàng)涨0.4％，全(quán)年飘(piāo)红概率(lǜ)不低(dī)。

　　以(yǐ)科(kē)技股为主题的红五月行(xíng)情(qíng)能否再现(xiàn)？关(guān)键在要看两(liǎng)点：一(yī)是年内上涨逾53％的互(hù)联(lián)网指数能否维持(chí)强势(shì)行情。二是作为(wèi)A股第二大行业指(zhǐ)数，电气(qì)设备板(bǎn)块能否(fǒu)企稳。该(gāi)指数年内(nèi)跌幅(fú)为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元，较历史(shǐ)峰(fēng)值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过(guò)，龙头(tóu)宁德时(shí)代首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周(zhōu)三低位(wèi)上涨一成，或是(shì)否极泰来(lái)。

　　进入4月以来，沪深(shēn)两市单(dān)日成交始终维持在万亿元之上，市场人气并未退潮(cháo)，只是风格轮(lún)换在(zài)加速(sù)。鉴于大盘(pán)重新(xīn)回到W形(xíng)整理格(gé)局，后(hòu)市即使考(kǎo)验3200点附近的半年线和(hé)年线(xiàn)关(guān)口，下跌空(kōng)间(jiān)亦不(bù)大。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女