看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的(de)警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价(jià)格(gé)创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或(huò)者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年(nián)来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近一再(zài)表(biǎo)态(tài)支持(chí)继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因周五回(huí)落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到美国(guó)能(néng)源部公布上(shàng)周库(kù)存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加(jiā)息(xī)了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这(zhè)家(jiā)央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外(wài)汇市场和货(huò)币(bì)总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各(gè)类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒等(děng)同(tóng)比价格变化(huà)最(zuì)大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信、教育和(hé)交通(tōng)运输等(děng)方面(miàn)价格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严(yán)重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨以及(jí)今年初阿根廷发(fā)生(shēng)严重(zhòng)旱灾等。另一项市(shì)场预(yù)期(qī)调查(chá)报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这(zhè)一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地(dì)区将(jiāng)受到影响，部(bù)分地(dì)区(qū)的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地(dì)区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国(guó)总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)新(xīn)网援引美(měi)联社报道，当地时(shí)间(jiān)20日(rì)，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十(shí)年里(lǐ)，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂(zhī)分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数量少，国内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区(qū)降雨略(lüè)偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期(qī)产(chǎn)地累(lèi)库可(kě)能性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料分析(xī)师(shī)陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支(zhī)撑近月价格(gé)，但是2月印尼(ní)产量位于历史同(tóng)期最高位，且(qiě)未来(lái)产(chǎn)区(qū)产量(liàng)季节(jié)性恢(huī)复，国(guó)内(nèi)、印度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供(gōng)应压(yā)力的抑(yì)制，远(yuǎn)端(duān)的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的集中出(chū)口，使得国际(jì)豆(dòu)油(yóu)的供(gōng)应愈发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持(chí)逢高空配思路(lù)。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏(piān)弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期(qī)，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期(qī)将会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐(zhú)步(bù)体现，预(yù)计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也(yě)将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基(jī)差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到(dào)港较少，上(shàng)周港口库存(cún)继(jì)续小幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继(jì)续(xù)去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及(jí)买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博(bó)表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累(lèi)库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充(chōng)分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不(bù)及预期(qī)，对于植物油消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之(zhī)前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可(kě)能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的(de)情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整(zhěng)体的(de)菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续(xù)大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的(de)水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量预(yù)计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没(méi)有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还受到(dào)棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价(jià)格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带(dài)动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格局较为明(míng)确(què)，后(hòu)期(qī)国内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点关注加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜(cài)籽和菜(cài)油(yóu)供(gōng)应情(qíng)况，关注是否会(huì)有新增(zēng)供应(yīng)或者(zhě)上游(yóu)成(chéng)本端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油(yóu)的(de)价(jià)格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其(qí)他地方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复(fù)，下周(zhōu)开始周(zhōu)度压榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期最(zuì)高(gāo)的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且(qiě)可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升(shēng)较多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继续位于(yú)低位(wèi)，下周(zhōu)开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。现货(huò)市场乏(fá)善可陈，预计本(běn)周全国(guó)大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料(liào)等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过(guò)高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期(qī)需要重点关注南国内大豆到(dào)港通(tōng)关以及(jí)整(zhěng)体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美(měi)豆的播(bō)种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应增加(jiā)而(ér)需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前(qián)的(de)低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前(qián)期已经(jīng)对自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一(yī)段(duàn)时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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