财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求公司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路是市(shì)场有(yǒkm是公里吗，1km等于多少公里u)效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进(jìn)行(xíng)调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低(dī)负(fù)债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红(hóng)水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利率对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的(de)保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿(shòu)等(děng)；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调整，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责(zé)任准备金评估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体的(de)调整方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了(le)”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联(lián)社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资(zī)产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防(fáng)范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随(suí)评估(gū)利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本(běn)属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为(wèi)不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压km是公里吗，1km等于多少公里(yā)，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，寿险行(xíng)业(yè)面临(lín)着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本。

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