北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大(dà)会在奥马哈(hā)如(rú)期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集(jí)了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多的(de)，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在(zài)股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今年(nián)也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表示十分(fēn)看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国(guó)公司进(jìn)行过投资部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董(dǒng)事(shì)长的(de)芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投(tóu)资中国是(shì)没有问题的。相较于投(tóu)资美国而(ér)言(yán)，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买到一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这即便(biàn)有一些不确(què)定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲(fēi)特提(tí)出(chū)的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司进(jìn)行(xíng)了梳(shū)理，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为(wèi)出色；而从近3年(nián)的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医疗行业(yè)无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出(chū)于对(duì)公司(sī)的价值(zhí)判(pàn)断而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

紫菜是不是海鲜　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司(sī)共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产(chǎn)收益率来(lái)看，排名第(dì)一的分别(bié)为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生(shēng)物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过(guò)与其所(suǒ)属行业算(suàn)术平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑选出(chū)了估值相(xiāng)对(duì)行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经(jīng)通过巴菲特(tè)的(de)持(chí)仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领(lǐng)域(yù)，同时也在重金押注能源领(lǐng)域，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手(shǒu)的(de)纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金(jīn)融领(lǐng)域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛(shāi)选，还对(duì)海天味业等这类之前商品信(xìn)誉受过不良影响(xiǎng)的(de)公司进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合(hé)巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官(guān)网。时代财经制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五(wǔ)年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年(nián)增(zēng)长率均在(zài)22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上(shàng)述(shù)三家企(qǐ)业的5年净利润复(fù)合年增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与(yǔ)行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（0紫菜是不是海鲜00848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公(gōng)牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前(qián)三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公(gōng)司自(zì)2018年以来，股价涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的(de)0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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