OPPO宣布关停旗下芯片子(zi)公司(sī)哲库(kù)科技，引发了公募REITs扩募风波，如今，二级市场的影(yǐng)响仍未停歇。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月15日，华安张(zhāng)江光(guāng)大园REIT开盘继续延续此前几世界上性功能最强的国家是哪个国家日的下跌(diē)走势，午(wǔ)后跌(diē)幅(fú)一度扩大，尾盘有(yǒu)所拉升，全天(tiān)收跌(diē)6.22％，最近3个交易日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安张江光(guāng)大园REIT曾发布公告，紧(jǐn)急(jí)回应称，哲库科(kē)技(jì)是其(qí)扩(kuò)募拟新购入基(jī)础设施资产(chǎn)张润大厦的重要承租(zū)方(fāng)之一，目前未收到哲库科技及OPPO方面关于停止执行已签租赁协(xié)议(yì)的(de)通知。同时，在公告(gào)中，华(huá)安张江光(guāng)大园REIT进一步表示，原始权益(yì)人将继(jì)续密切关注哲库科技后(hòu)续情况(kuàng)，积(jī)极做好相关应对。

　　此(cǐ)外，张江REIT拟(nǐ)扩募购入项目的(de)原始(shǐ)权益人相关负责人也表示，近期已同(tóng)步启动了应急预(yù)案，排摸储(chǔ)备租户，积极应(yīng)对哲库提前退租的可(kě)能事项。由于张润大(dà)厦是全国首批REITs申报扩募项目(mù)，公(gōng)司领导高度重视，浦东新区国资委也(yě)高度关(guān)注(zhù)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示(shì)，华安(ān)张江(jiāng)光大(dà)园REIT近(jìn)期市场波(bō)动(dòng)较大，但其实不动产公募(mù)REITs项目(mù)短期出(chū)租率(lǜ)下(xià)跌(diē)并(bìng)不会(huì)从根本上影响其内外价值(zhí)，投资者(zhě)应理性看待。

　　张(zhāng)江光大园REIT

　　二级(jí)市场价格(gé)继续波动

　　本周，OPPO关(guān)停旗下芯片子公(gōng)司哲库科技(jì)的(de)事件继续扰动公募REITs市场。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，5月15日，华(huá)安张江光大园REIT以3.726元的价(jià)格小幅低开，此后二(èr)级市场价格开(kāi)始震荡走低(dī)，午(wǔ)盘收(shōu)跌6.17％。午后(hòu)，华安张江光(guāng)大园REIT跌幅(fú)一度扩大(dà)到8.30％，随后价格有所(suǒ)回(huí)升，最终报收3.512元，全(quán)天(tiān)跌幅6.22％。

　　受近(jìn)期(qī)不利消息影响(xiǎng)，华安张江光大园(yuán)REIT最近几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易日二级市场价格(gé)表现欠佳(jiā)，5月11日以来(lái)，3个交易日跌幅达(dá)到9.69％，今(jīn)年以来跌幅7.76％。不过(guò)，自2021年6月21日上市以来，华(huá)安张江光大(dà)园REIT累计涨幅超过24％，在全市场公募REITs中位居(jū)前列(liè)。

　　从5月15日(rì)公募(mù)REITs市场(chǎng)整体(tǐ)表现上看，目前上(shàng)市(shì)的(de)8只产业园区基础设施REITs中，仅博时招(zhāo)商蛇(shé)口产业园REIT微幅上涨，其余7只均有不同程(chéng)度(dù)下(xià)跌，8只产业园(yuán)区基(jī)础设(shè)施REITs5月(yuè)15日平均跌幅1.38％。今年以来平均(jūn)跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一(yī)季报中已(yǐ)经披露张(zhāng)江光大园(yuán)项目出租率有所(suǒ)下降，如(rú)今拟扩募(mù)的项目又遭遇突发事件，因此导致二(èr)级市(shì)场价格出现波动。”一位业(yè)内人士分析称。

　　不过(guò)，在上述人士看来，尽管(guǎn)出于风险规(guī)避的原因，最近几个交(jiāo)易日(rì)场(chǎng)内资金有所流出，但(dàn)是，不动产公募REITs项目短期出租率下跌并(bìng)不会(huì)从(cóng)根本上影响其内外价值。

　　他也(yě)同时表示，目前(qián)随着(zhe)二级市(shì)场价格(gé)下跌，风(fēng)险也得到一定释放，但是价格涨跌会受到(dào)基本面、情绪面(miàn)等多重因素影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)好判断价格是(shì)不是(shì)已经完全触底(dǐ)。

　　此外，还(hái)有(yǒu)一位业内人士表(biǎo)示(shì)，今年整体REITs市(shì)场表现(xiàn)低迷，不少产品(pǐn)年(nián)内二级市(shì)场跌幅较大(dà)，其实有些隐(yǐn)含(há世界上性功能最强的国家是哪个国家n)收益率高的产品具备一定的投资(zī)价值，很适合稳健类(lèi)投资者。此外(wài)，伴(bàn)随着经济(jì)复苏的步(bù)伐(fá)，产业(yè)园区、物流类等(děng)REITs产品具(jù)备(bèi)一定的(de)投资(zī)价(jià)值。

　　先锋瑞驰私募(mù)基(jī)金执行(xíng)董事高如(rú)星对(duì)此表示(shì)，若张江园区最终能顺利解决招(zhāo)商，平稳过度(dù)对经营现金流没有造成大的影响，“事(shì)件性利空下调至得这么(me)急(jí)、这么深(shēn)，加上前期本(běn)身园区类(lèi)资产就(jiù)回调不(bù)少了(le)，这就(jiù)是黄金(jīn)坑。”不过，他也强调，最终还(hái)是落到租金收入受不受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，影响多大，估计(jì)园区(qū)会(huì)最终解决。

　　张江(jiāng)REIT紧急回应

　　扩募路上(shàng)再迎接考(kǎo)验

　　5月12日，OPPO宣布关停(tíng)旗(qí)下芯片子公司(sī)哲库科技(jì)。随后(hòu)5月12日晚，华安(ān)张江(jiāng)光(guāng)大园REIT发布公告，紧(jǐn)急(jí)回(huí)应称(chēng)，哲库科技是其扩(kuò)募拟新购入基础设施资产张(zhāng)润大(dà)厦的重要(yào)承租方之(zhī)一，目前(qián)未收到哲库科技及OPPO方面关于停止执行已签租(zū)赁协议的通(tōng)知。同时，在公(gōng)告(gào)中，华安张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT进一步表(biǎo)示(shì)，原始权益人将继续密切关(guān)注哲(zhé)库科技后续情(qíng)况(kuàng)，积极做好相关应对。

　　此(cǐ)前，张江(jiāng)REIT因其一季(jì)报中披露的张江光大园项目出租(zū)率下降事项，一度二(èr)级市场价格(gé)出(chū)现回落。在随(suí)后召开的业绩(jì)说明(míng)会中管理人(rén)就相关事项进行(xíng)了解(jiě)释(shì)说明(míng)，市(shì)场信心得到了(le)一定提振，二级市(shì)场价格表现也趋(qū)于平(píng)稳。据(jù)了解(jiě)，张江 REIT在5月11日召开的(de)线上和(hé)线下的扩(kuò)募说明会(huì)上(shàng)，运营团队表示(shì)了对张江光大园项目的信心(xīn)，预计签署(shǔ)意向书(shū)和(hé)合同谈判中(zhōng)的储备租户正常(cháng)转化后，项目出租率将(jiāng)得到回升。没想到(dào)仅过(guò)了不到三周的时间，张江REIT的扩募之(zhī)路又(yòu)迎来了新的(de)考验。

　　因张江REIT的上(shàng)述(shù)公告引起了市(shì)场各方(fāng)的广泛(fàn)关(guān)注，张江(jiāng)REIT拟(nǐ)扩募购入(rù)项(xiàng)目的(de)原始权益人相关负责人坦言，事发突(tū)然确实始料未及(jí)，在获(huò)悉OPPO关(guān)停(tíng)哲库科(kē)技消息的(de)第一时间即奔赴现场进行了沟通和核实工作(zuò)，并同步启动了应(yīng)急预案，排摸储备租户，积极应对哲库(kù)提(tí)前退租的可能事项。由于张(zhāng)润大(dà)厦是全(quán)国首批(pī)REITs申报扩募项目(mù)，公司领导高度重视，据(jù)悉新区国资委也高(gāo)度关注(zhù)。

　　当谈(tán)及储备租户情况，相关负责人介绍(shào)说(shuō)，目(mù)前储备租(zū)户还是比较(jiào)丰富(fù)的，覆盖了(le)芯(xīn)片测试(shì)、人(rén)工(gōng)智能、航(háng)天产业、信息技术等产业客户，租赁意向面积(jī)超过了2万方。从意向储备转化(huà)为实际租户需要一些时间。

　　“我们正在着手通(tōng)过签署租(zū)赁意向书(shū)来尽快(kuài)锁(suǒ)定(dìng)一(yī)些重要租(zū)户。虽然(rán)收了(le)三个月履约保(bǎo)证金给(gěi)了我(wǒ)们一些空间，但(dàn)本着对首批扩募、对市场(chǎng)负责的态度(dù)，我们(men)肯定(dìng)要全(quán)力与时间赛跑，把这些面积在短(duǎn)期内完成(chéng)去化。”相关负责人说道。

　　张(zhāng)江REIT已(yǐ)持有的同区域的张江光大(dà)园项目一(yī)季度末也(yě)有将近30％的空(kōng)置率，原始(shǐ)权益人有那么多储备租户，之前的空置率(lǜ)为(wèi)何未能得到解(jiě)决。

　　对此相关负责人解释，张江(jiāng)光大园一直以来都坚持以市(shì)场化运营(yíng)为导向，历(lì)史运营表(biǎo)现稳定，租户(hù)的调租(zū)和换租都属于(yú)正常情况，而这次项目的大租(zū)户退租(zū)正(zhèng)好发生在市(shì)场活(huó)跃(yuè)度的短期低点，目前市场情况(kuàng)已有(yǒu)所好转。在看到出租率下滑情况没有得到及时修复后(hòu)，张江这边也作了(le)一定的(de)资源(yuán)调(diào)配(pèi)和倾斜，引入了一些储(chǔ)备(bèi)租户。

　　另外(wài)，张润大厦和张江光(guāng)大园项目在(zài)给租户(hù)的分(fēn)隔空间、交付标准(zhǔn)、租(zū)金(jīn)水平等(děng)方面也有一些差异化(huà)，张润大厦多(duō)是两千多平的(de)大(dà)平层，楼的成新度高一些，单价也贵一些(xiē)，张(zhāng)江(jiāng)光大园单层以一千平的面积为主，还有一些(xiē)独栋形态的物业。租户(hù)自身也(yě)会(huì)有(yǒu)诉求(qiú)，也会根(gēn)据(jù)自(zì)身需(xū)求和预(yù)算挑选区域内的不同(tóng)物业。

　　“如果扩募完成(chéng)以后，新(xīn)老资(zī)产(chǎn)的管理人都变成(chéng)了一家，后(hòu)续我们(men)在资源共享和联(lián)合营销方面(miàn)能更(gèng)加充分发(fā)挥协同效应，相信可以做得更好。”上述负责(zé)人补充(chōng)说道。

　　最后谈及(jí)对(duì)于张江REIT的定位和展望，相关负责人表(biǎo)示，张江集团和张(zhāng)江高科目(mù)前(qián)在管资产约(yuē)五百万方，还(hái)有(yǒu)一些(xiē)其他在(zài)开(kāi)发的储备项(xiàng)目，这(zhè)些都将成(chéng)为张江REIT实现打造张江园区产业空间资产上市平台目标的坚实后(hòu)盾和储备资源。“我们(men)非常(cháng)重视张(zhāng)江(jiāng)REIT这(zhè)个资本平台和它未来的发(fā)展。”相关负责人表示，“这次扩(kuò)募是我(wǒ)们实现基金扩容的第一步，也是至关(guān)重要(yào)的(de)一步，眼下我们(men)可(kě)能面临了一些(xiē)突发情况(kuàng)需要解(jiě)决，但是(shì)这和我们在张(zhāng)江科学城这三(sān)十年建设发展过程中所经(jīng)历的相比(bǐ)，只能算是一(yī)个非常小的(de)插曲。我们有信心排除万难(nán)，尽一切可能化解当前突发事(shì)件的所有负面影响(xiǎng)，维持(chí)预(yù)期和市场的信(xìn)心。”

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