财(cái)联社5月18日讯（编辑(jí) 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞信合并近(jìn)两个月后，与(yǔ)这次事件有关的一个重要问题终于尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债券的(de)减记无法触(chù)发(fā)CDS（信贷违约掉期）的赔付(fù)。

　　负责欧洲、中东和(hé)非洲地区(qū)的信贷衍生品决定委员(yuán)会(huì)（EMEA CDDC）周三(sān)在官(guān)网发(fā)布公告称，由11家买方机构、卖方(fāng)银行和(hé)做(zuò)市商组成的(de)委(wěi)员会(huì)一致投票通过了上述决议。值得一提(tí)的是，瑞信本来正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？也是EMEA DC的一员，但没有(yǒu)出现在投票的清单(dān)上。

　　具体来说，提出这个问题(tí)的市场参(cān)与者认为(wèi)，AT1债券(quàn)应该与CDS合约所依据(jù)的参考(kǎo)债券（次级(jí)债）具有同等地位，并以(yǐ)一份2020年到期的瑞信英镑(bàng)次级债作为标(biāo)准参考债务(wù)。

　　对此，委员会(huì)首先一(yī)致裁定，并没有发生(shēng)“政府(fǔ)干预的信(xìn)贷事件”。此外，根据AT1债券文件(jiàn)中的(de)排(pái)名条款和担保(bǎo)条件，次级债的持有人是(shì)相较于(yú)AT1债券的优先债权人。同时(shí)在2014年的文(wén)件中，也为AT1债券(quàn)定义了“排除义务”。周三的文件(jiàn)中，决(jué)策委员(yuán)会没有对AT1债券是(shì)否构成借款(kuǎn)资金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧(jǐn)急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞(ruì正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？)信(xìn)AT1债券全(quán)额减记，此(cǐ)举(jǔ)也(yě)引发了(le)大(dà)量此类债券(quàn)持有人的(de)诉讼。一些投机(jī)者也在市(shì)场上(shàng)炒作瑞信CDS，押(yā)注(zhù)CDDC裁(cái)定此举构成(chéng)CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场较为(wèi)常见的金融衍生品，信贷违(wéi)约(yuē)掉期的作用是在(zài)信贷事件（违约、重组、破产等(děng)）后(hòu)，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔(péi)的金额通常(cháng)等于(yú)参考资产的面值(zhí)减去违约后的市场价值。各(gè)个区域的信(xìn)贷衍(yǎn)生品决定委(wěi)员会(huì)，负责决定在这个地区是(shì)否发(fā)生(shēng)了信贷衍(yǎn)生品合约中(zhōng)定义的信贷事(shì)件。

　　根据存管信托和清算公司(sī)（DTCC）的数(shù)据(jù)，截(jié)至(zhì)今年3月，与瑞信集(jí)团债(zhài)务相关的CDS名义总量超过190亿(yì)美(měi)元，不过DTCC的数据(jù)并(bìng)未区分优先(xiān)级债务和次级(jí)债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了(le)接手瑞信的最新评估。在本(běn)周(zhōu)二提(tí)交(jiāo)给美(měi)国SEC的监管文件(jiàn)中，瑞(ruì)银表示紧急接手瑞信预计将造成170亿(yì)美(měi)元的损失(shī)，其(qí)中有40亿美元为潜在的(de)诉讼和(hé)罚款(kuǎn)支出。不过这部分的损失将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意(yì)味着(zhe)收购(gòu)资产(chǎn)的(de)价(jià)格(gé)（30亿瑞(ruì)郎）远远低于资产的实际价值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去(qù)年(nián)10月开(kāi)始，瑞银(yín)的战略委员会就已经(jīng)开始评估瑞信的状况，并在今年(nián)2月得出“不宜收(shōu)购”的决定(dìng)，但最后仍在瑞士政府的要求下(xià)出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并(bìng)交易完成后加入瑞银集团(tuán)的(de)董事会，同时在(zài)“可预见的未(wèi)来”，瑞信的品牌仍将正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？独立运营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？