金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市(shì)爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的(de)股票(piào)比在美(měi)国以外(wài)任何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五(w西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？ǔ)大(dà)商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥有的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开(kāi)始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的(de)部分原因是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为(wèi)接下来(lái)双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重新在东京(jīng)开设(shè)办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会(huì)计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的(de)合计(jì)净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合(hé)计净(jìng)利润在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年(nián)8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美(měi)国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君安(ān)国际(jì)宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十年中，日本经历(lì)了漫(màn)长而(ér)痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的(de)中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完全(quán)失去竞西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？争(zhēng)优势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变化的背景下，日(rì)本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我们也(yě)会发(fā)现日本(běn)的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略(lüè)显(xiǎn)僵化(huà)的(de)政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的(de)下滑(huá)趋势(shì)固(gù)然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在(zài)一(yī)定程度(dù)上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的(de)推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资(zī)金(jīn)成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提(tí)高企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从(cóng)而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

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