自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板(bǎn)投资(zī)上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内(nèi)资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资(zī)的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利(lì)润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经过了(le)三年的估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享受行(xíng)业和公(gōng)司(sī)的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列(liè)入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制(zhì)对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的(de)公(gōng)告期(qī)后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着(zhe)前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思流(liú)入(rù)也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思自身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度(dù)量价持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年(nián)下(xià)半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的(de)时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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