北(běi)京(jīng)时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴(bā)菲(fēi)特和他的老搭档(dàng)芒格(gé)在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人(rén)的(de)47个问题。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全球各地的(de)投资(zī)者。“来自(zì)中国的投(tóu)资者是最(zuì)多的(de)，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基(jī)金学家杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自己(jǐ)在股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到(dào)中国经济(jì)，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣(róng)发展的前(qián)景。中国将(jiāng)会成为(wèi)更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围绕中(zhōng)国公司(sī)进行(xíng)过投(tóu)资部(bù)署，不(bù)过(guò)投(tóu)资对象均(jūn)为中国公司(sī)的H股。根据公开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到(dào)了(le)10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资中国(guó)是没有问(wèn)题的。相较于投资(zī)美国(guó)而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价格买到(dào)一些更好的公司，而(ér)这(zhè)即便有一些不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特(tè)的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而(ér)且(qiě)能(néng)稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上(shàng)其投资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公司(sī)进行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而(ér)从近3年的(de)净资产收(shōu)益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对(duì)公司的价(jià)值判(pàn)断(duàn)而不是(shì)价(jià)格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市(shì)公司(sī)共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年(nián)的净资(zī)产收益率来看，排(pái)名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术(shù)平均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了(le)估值相对行业平均(jūn)值中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗偏低(dī)的(de)67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时代财经通(tōng)过巴(bā)菲特(tè)的(de)持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也(yě)在(zài)重金押注能源领域(yù)，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特多次减仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入手的(de)合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度(dù)清(qīng)仓持有33年的百(bǎi)年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特(tè)对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味(wèi)业等(děng)这(zhè)类之前商(shāng)品信誉受过不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲(fēi)特标准的公(gōng)司。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时代(dài)财经(jīng)制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个(gè)领域，其中饮料行业(yè)约(yuē)有(yǒu)5家，占比近三(sān)分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利(lì)润复(fù)合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利(lì)润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电(diàn)潜(qián)力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上，有不(bù)少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率为正，达到巴菲特关(guān)注的(de)最(zuì)低(dī)标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市(shì)盈率，所(suǒ)以或(huò)还需要等(děng)待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出(chū)的(de)18家公司中，家(jiā)用电(diàn)器行业公司上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三(sān)家(jiā)企业的5年净利润复(fù)合(hé)年增长率表现(xiàn)略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差(chà)来看，差(chà)距最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗)营(yíng)销的(de)三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（3中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗00979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家公司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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