市场(chǎng)再迎来风险管理新(xīn)利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为(wèi)健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交所发文称，将在证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至目前(qián)，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规(guī)模(mó)超900亿元(yuán)，另外还(hái)有(yǒu)2只(zhǐ)科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人士表示(shì)，随着科创50ETF期(qī)权的(de)上(shàng)市，市场投资者(zhě)将拥有更灵(líng)活的风险管(guǎn)理工(gōng)具，相应的ETF市(shì)场容量(liàng)、流动(dòng)性、稳定(dìng)性都将有所(suǒ)提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能更好(hǎo)地服(fú)务(wù)于(yú)科创板上市企业(yè)。

　　证监会还(hái)表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会也(yě)表示，一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会(huì)将进一(yī)步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技(jì)创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点)中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行(xíng)先试的(de)示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上市，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场(chǎng)内期权

　　流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点据上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　目(mù)前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市(shì)商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继(jì)成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿(yì)元，其中(zhōng)，规(guī)模最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是(shì)同(tóng)期非货ETF市场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规模位居第二(èr)位(wèi)的是易方达上(shàng)证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市场对风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)的呼(hū)声不断(duàn)，由于涨跌(diē)幅限(xiàn)制比例为20％，投资(zī)者在投资科(kē)创板个股(gǔ)面临的价格(gé)波动更大，因此，随着市(shì)场(chǎng)体量不断扩张(zhāng)，风险管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的上(shàng)市，将会给投(tóu)资者(zhě)提供更加(jiā)灵活的风险管理工具，使得投(tóu)资者更有效率(lǜ)管流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点理风险的同时，能够有更多的(de)时间和(hé)精力去关(guān)注标的对应上市(shì)公司的投资价值。”中(zhōng)山大学岭南学院教授(shòu)韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩(kuò)大，提供(gōng)更好(hǎo)的流(liú)动性，市场稳定性(xìng)提升；也将为市(shì)场带来更多(duō)的增量资金(jīn)，更好地服(fú)务(wù)科(kē)创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用。截至目前(qián)，市场已上市7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场上新(xīn)速(sù)度加(jiā)快。在去年(nián)，就有4只(zhǐ)新品种(zhǒng)上市，包括上交所(suǒ)旗(qí)下的中证(zhèng)500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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