近(jìn)日，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基(jī)金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于5月15日至(zhì)19日(rì)正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时(shí)下热门主(zhǔ)线的(de)中特估行(xíng)情(qíng)持续发酵，市场也(yě)预(yù)期此次央企主题的ETF发(fā)售(shòu)或将从情绪面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时(shí)，其也催(cuī)化多个相(xiāng)关板块和个(gè)股迎(yíng)来(lái)上涨行情(qíng)。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平(píng)均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及合资企业(yè)仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级(jí)）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企股中，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而(ér)基础化(huà)工、食(shí)品饮料、商(shāng)贸(mào)零售、轻(qīng)工制造、美容护(hù)理板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向为出版(bǎn)、影视院线、计(jì)算(suàn)机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块(kuài)，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)平(píng)均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国企(qǐ)股年内(nèi)涨跌幅(fú)均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随(suí)着中特估行情(qíng)发酵月余，部分(fēn)高位人(rén)气股(gǔ)近期也有所(s莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义uǒ)调整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情(qíng)统(tǒng)计，上(shàng)海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市(shì)场“聪明钱”的(de)北向资金(jīn)近两日（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别此前连续6日加(jiā)仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个(gè)股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油、设(shè)计(jì)总(zǒng)院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在(zài)热点题(tí)材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改革的深度(dù)价(jià)值挖掘方(fāng)面仍有较大(dà)增长空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的(de)投(tóu)资机(jī)会主要围(wéi)绕以下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存(cún)在优(yōu)质(zhì)资产注入上市平台(tái)或重组预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型：此前基本面较(jiào)弱(ruò)，但因行业(yè)景气、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改善，并(bìng)有望持续向(xiàng)好，如建筑和(hé)船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估(gū)型：此前估值明显(xiǎn)偏低(dī)，但是受益业务预期与估值逻(luó)辑变化，催(cuī)生(shēng)重估行情，如公共(gòng)事(shì)业(yè)领域与三大(dà)通(tōng)信运(yùn)营(yíng)商等。重(zhòng)点关注(zhù)行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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