30年“不败”的可(kě)转债信(xìn)仰，突然之(zhī)间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的(de)可(kě)转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价(jià)可转债，与此同时，各类低价(jià)转(zhuǎn)债(zhài)接连(lián)雪(xuě)崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开(kāi)始担心退市和违约(yuē)风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也继续不乐(lè)观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之(zhī)后(hòu)，市场持续(xù)回落，上(shàng)证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创(chuàng)50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面(miàn)，此前(qián)最牛(niú)的传(chuán)媒娱乐领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互联(lián)网、建筑(zhù)、有(yǒu)色等(děng)也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业(yè)逆(nì)势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却(què)是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退(tuì)市(shì)

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝(lán)盾宣告(gào)公司和蓝盾(dùn)转债被告知要(yào)退市，打(dǎ)破(pò)了30年来的可(kě)转债没有出现正股和转债退市的(de)历史。接着没(méi)几天，*ST搜特(tè)锁定面值(zhí)退市(shì)，搜特转(zhuǎn)债持续暴(bào)跌(diē)，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已停牌，而搜特(tè)转债还(hái)在交易。

　　退(tuì)市危机(jī)之下，搜特(tè)转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物，而昨(zuó)日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖(yá)式(shì)暴跌，面(miàn)值100元(yuán)的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么(me)悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了(le)整(zhěng)个(gè)低(dī)价转债，过去的双低策略似乎也不(bù)再奏(zòu)效。思(sī)创转(zhuǎn)债(zhài)暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉(jí)转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低(dī)价转债，而(ér)一年前(qián)市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度(dù)没有转债价(jià)格低(dī)于(yú)100元。如今是多(duō)只接连闪崩(bēng)断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在(zài)券商、银行(xíng)等(děng)金(jīn)融股带动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续(xù)下(xià)行，今日(rì)又跌超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻红后(hòu)，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期(qī)市场(chǎng)波(bō)动(dòng)加剧，资(zī)金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近(jìn)日(rì)策略点评表示，4月新(xīn)增社(shè)融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一(yī)致预期，一季度冲量明(míng)显+票据利率下行，数据走弱在方向上不(bù)超预期(qī)，但(dàn)幅度较预(yù)期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷(dài)MA6同比走高，冷热不(bù)匀(yún)再现，居(jū)民中长(zhǎng)贷在1Q脉(mài)冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增创历史新(xīn)低(dī)，与地产销售(shòu)回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数效(xiào)应外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业盈利(lì)全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财(cái)报(bào)数据反映的制(zhì)造业库存及产能(néng)周期(qī)位(wèi)置看，弹性或(huò)有限。金融数据再次印证复(fù)苏成色需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也(yě)表示，后续来看市场回落空间(jiān)有限(xiàn)：

　　第(dì)一、4月出口(kǒu)仍(réng)超预期(qī)，外需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对(duì)强劲的需求均支(zhī)撑了(le)外需，内(nèi)需(xū)同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流(liú)杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物动性(xìng)仍然(rán)偏好。国(guó)内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱(ruò)复苏(sū)下流(liú)动性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物出台，对市场均是呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场(chǎng)基本已定价美联储(chǔ)本(běn)轮(lún)加息已(yǐ)至顶点，仍然存(cún)在区(qū)域银行风险隐患同时(shí)通胀仍在下行下，后续(xù)海外(wài)流(liú)动性难更紧，外资对(duì)国内市场的流(liú)出压力不(bù)大。

　　总(zǒng)体来看，权重(zhòng)板(bǎn)块内部的分化，热门(mén)板块(kuài)交易性(xìng)的波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延续、外资流出压(yā)力不大下市场无大(dà)风(fēng)险，震荡修复延(yán)续。

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