“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日(rì)，美(měi)国劳工(gōng)部数(shù)据(jù)显示，美国(guó)5月非农(nóng)新(xīn)增就业33.9万人，几乎是估(gū)计中值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅(fú)。5月(yuè)失业(yè)率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高(gāo)。

　　非农就业数(shù)据公(gōng)布(bù)后，美国国(guó)债价格盘中跳(tiào)水，收益(yì)率拉(lā)升，对利率前(qián)景更敏感(gǎn)的两年期美债收益率日内升幅扩大到(dào)10个基点(diǎn)以上；美元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两周(zhōu)低位。互换(huàn)合约定(dìng)价显示，投资(zī)者预期的美(měi)联(lián)储7月(yuè)加(jiā)息几率增加，预计未来两(liǎng)次会议期间将加息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国(guó)股(gǔ)指集体(tǐ)高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯(sī)工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终(zhōng)，三大(dà)指数(shù)连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅(fú)2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月放(fàng)缓(huǎn)加息当(dāng)天以来(lái)最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和(hé)标普均创去年(nián)4月(yuè)以来收盘新高(gāo)。

　　国际原油盘(pán)中涨近(jìn)3％，美油继续脱离两个月(yuè)低谷，但未能抹(mǒ)平全周跌幅(fú)，和布油均三周(zhōu)来(lái)首次累跌，市(shì)场(chǎng)焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率(lǜ)反(fǎn)弹的打击(jī)下(xià)持续下行，创两周多(duō)来最差单日(rì)表现(xiàn)。

　　东证衍(yǎn)生品研(yán)究(jiū)院(yuàn)分析(xī)师徐(xú)颖(yǐng)表示，就5月新增就业人(rén)数(shù)而言，美国劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)存在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非(fēi)农(nóng)新增就业(yè)33.9万人，好于市场预期(qī)的19万人，同(tóng)时(shí)4月(yuè)非农(nóng)从25.3万上修(xiū)至(zhì)25.4万(wàn)，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年至(zhì)今平(píng)均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主(zhǔ)要(yào)集(jí)中(zhōng)在(zài)教育与(yǔ)医(yī)疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万(wàn)）、专(zhuān)业(yè)及商业服务（+6.4万），以及(jí)政府部门(mén)（+5.6万(wàn)），信息(xī)行(xíng)业就(jiù)业人数减少，私人(rén)服务行(xíng)业整体表现好于4月，生(shēng)产部门(mén)就业稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼(yǎn)，与(yǔ)近(jìn)期房地产市(shì)场(chǎng)的反(fǎn)弹(dàn)一(yī)致，建筑业新增就(jiù)业2.5万人(rén)，制造业(yè)中非(fēi)耐(nài)用品(pǐn)生产连(lián)续三个月就(jiù)业人数减少，与制造业(yè)目(mù)前持续收缩(suō)的(de)状态吻合(hé)。同时(shí)她指出，5月非农就(jiù)业报告(gào)也显(xiǎn)示出(chū)就业市场(chǎng)边际降温的(de)更多迹象，5月失业人数增加(jiā)44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预(yù)期(qī)的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员(yuán)人(rén)数的增加(jiā)，失业率预计会(huì)继(jì)续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平(píng)基本是(shì)60年代(dài)以来的最低水(shuǐ)平，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计还(hái)不会引发(fā)市场和官(guān)方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就(jiù)业市场供需(xū)矛盾仍在，但随(suí)着(zhe)需(xū)求(qiú)降温，已经有(yǒu)所缓(huǎn)解，体现为工资(zī)上(shàng)涨压(yā)力(lì)开始降(jiàng)温，5月(yuè)工资(zī)增速环比回落至0.3％符(fú)合市场预期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资对通胀的助推(tuī)作(zuò)用(yòng)缓解后，核(hé)心通胀(上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗zhàng)压(yā)力减(jiǎn)弱，美(měi)联储进一步加息的必要(yào)性降低。

　　她表示(shì)，美联储(chǔ)6月利率会议“按兵不动”是大概率事(shì)件，还需(xū)要(yào)关注后续公(gōng)布的5月美国通胀数据，当前(qián)的就业市场状态可(kě)以支撑在(zài)通胀压力较大时继续加息。美联储利率会议(yì)落地前(qián)，市场步入振(zhèn)荡盘整状态，预(yù)计(jì)美元(yuán)指(zhǐ)数在105附近偏强(qiáng)运行，随着美国政府债务(wù)上限(xiàn)问题落地，美债收益(yì)率风险偏向(xiàng)上行(xíng)，预计国(guó)际金价在1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克(kè)+可能会进一步减产

　　据(jù)消息人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩克+可(kě)能(néng)会宣布进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可(kě)能的选项之一(yī)是(shì)额外减产约100万桶/日(rì)。而此前有(yǒu)报(bào)道称(chēng)，欧佩克+不(bù)太(tài)可能在会议上决(jué)定进一步削(xuē)减石(shí)油(yóu)产能。

　　虚虚(xū)实(shí)实的消息(xī)意味着更(gèng)多(duō)的不确定性，结(jié)果(guǒ)仍然不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅(jǐn)成员(yuán)国之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴西等(děng)国家还(hái)在蚕食该集团的市场份额(é)，这也(yě)让分析(xī)师们左右(yòu)为难。

　　随着经济前(qián)景的(de)恶(è)化，欧佩克+成员国在(zài)4月份承诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不过这些行动都未能止住油价的下跌(diē)势(shì)头(tóu)。

　　上周，沙(shā)特能源(yuán)大臣威(wēi)胁(xié)要进一步减(jiǎn)产，他告(gào)诫(jiè)投机(jī)者要“当心(xīn)”。两天后(hòu)，俄(é)罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦克(kè)则(zé)与沙(shā)特能源大臣唱了反(fǎn)调，这位俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩(pèi)克+本周(zhōu)末不可能减产，布伦特油价可(kě)能会在年底前自行回升至每(měi)桶(tǒng)80美元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人(rén)想(xiǎng)在欧佩克+会议之前做空原油，交(jiāo)易(yì)员永远(yuǎn)不应该低估沙特在欧佩克+会议期(qī)间采取(qǔ)行动(dòng)的可能(néng)。”

　　伊拉(lā)克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维(wéi)持石(shí)油市场稳(wěn)定(dìng)，我们将毫不(bù)犹(yóu)豫地(dì)做出任何决定，以(yǐ)使市场更(gèng)加平衡(héng)。他似乎支(zhī)持(chí)进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一(yī)步减产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国(guó)石(shí)油(yóu)部长(zhǎng)们决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全球(qiú)经济和金融稳定突然(rán)崩溃(kuì)，导致原油价格在六(liù)个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克兰(lán)总统泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚(yà)总(zǒng)统(tǒng)的联合新闻(wén)发布(bù)会上表示，在俄(é)乌冲突进行期间，乌克兰不会成为(wèi)北约成员(yuán)。泽连斯(sī)基说，不是(shì)因为不想，而(ér)是(shì)因(yīn)为(wèi)目前很难。乌克兰只是(shì)希(xī)望(wàng)北约合(hé)作伙伴(bàn)听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克(kè)兰在成为北约(yuē)成员国之前(qián)需(xū)要(yào)更多安全保障(zhàng)，乌克兰(lán)需(xū)要把(bǎ)这些保(bǎo)障(zhàng)都写在纸上，直到乌克(kè)兰能真正(zhèng)获得安(ān)全保(bǎo)证，有资(zī)格成(chéng)为北约成(chéng)员。

　　据参考消息援(yuán)引俄新社莫斯科(kē)5月31日报道，英国(guó)《金融(róng)时报》援(yuán)引知情人士(shì)的话报道(dào)称，乌克兰(lán)总统泽连斯基向北约(yuē)各国领导(dǎo)人明确(què)表示，除非向基辅提供加(jiā)入(rù)北(běi)约的(de)路线(xiàn)图，否则他将不(bù)会出席7月举行的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽(zé)连斯基6月1日在访(fǎng)问(wèn)摩尔多瓦时(shí)表示，乌克兰已经(jīng)做好(hǎo)了加入北约的(de)准备，基辅正在等(děng)待北(běi)约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期(qī)加入北约(yuē)一事，法国、德国(guó)等(děng)北(běi)约(yuē)国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克当地时间6月1日在奥斯陆(lù)参加北(běi)约外长会期间表示(shì)，德国不认为北约应该(gāi)在近期内(nèi)接纳乌克兰(lán)。此外，包括法国在内的其他一些北约成员国也不希望乌克(kè)兰(lán)迅速成为北约成员国，而只(zhǐ)是希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品市(shì)场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏(hóng)观层面来看，美(měi)国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国参议院(yuàn)通过债务上(shàng)限法案(àn)，暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消了政府31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，避免(miǎn)了可能出现的美(měi)国有史以来首次违(wéi)约，使得市场避(bì)险情绪消退。同(tóng)时(shí)在美联储本(běn)月会(huì)议或暂停(tíng)加息的预期推动下，美元指数回落至一周低点，对风险(xiǎn)资(zī)产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上方(fāng)，好于预期的数(shù)据改善了市场(chǎng)情绪，同时市场也在翘首(shǒu)等待(dài)新一轮稳增长政(zhèng)策的出台(tái)。

　　天(tiān)胶价格重(zhòng)返(fǎn)万(wàn)二(èr)关口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖的带动下，天(tiān)然橡胶期货价格回(huí)升。截至(zhì)收盘(pán)，天然橡胶期货主(zhǔ)力(lì)合约站上12000元(yuán)/吨的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪(hù)胶期(qī)货主力(lì)价格表(biǎo)现振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来(lái)看，本周国内(nèi)天胶市场(chǎng)利好支撑(chēng)疲软，胶价(jià)维(wéi)持宽幅(fú)振荡(dàng)格局。

　　可(kě)以看(kàn)到，近两个(gè)月以来，天然橡胶(jiāo)市场消息比(bǐ)较(jiào)热闹(nào)，前有云南旱灾(zāi)消息发(fā)酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期(qī)价终究支撑不力，逐(zhú)步归(guī)于平静。从整个5月行情来看，生意社指(zhǐ)出(chū)，5月天然橡胶行情(qíng)上(shàng)半月(yuè)上行，下半月(yuè)回调，全月呈倒“V形(xíng)”走势。生意社商品行(xíng)情(qíng)分(fēn)析系(xì)统监测显示，5月(yuè)沪(hù)胶(jiāo)持续(xù)小(xiǎo)幅波动(dòng)，12000元/吨(dūn)点位轻(qīng)易(yì)被(bèi)破，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行(xíng)情(qíng)短期受消息提振有(yǒu)小幅上行，但市场供多需少，终究无力(lì)支撑，上行(xíng)态势转而向下。

　　五一假期(qī)归来，市场传(chuán)言称国储今(jīn)年(nián)将(jiāng)收(shōu)储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格(gé)应声上涨，影响持续多(duō)日(rì)。直至5月月(yuè)中，收储传闻(wén)叠加产区降雨，市场氛围再次提(tí)升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国(guó)产全乳(rǔ)现货胶主流报价至(zhì)11880元(yuán)/吨。而后(hòu)该消息(xī)始终未得(dé)到证实，市场影(yǐng)响逐步消失(shī)匿迹(jì)。

　　可以看(kàn)到(dào)，继此前(qián)云南干旱传(chuán)闻(wén)发酵后，5月以(yǐ)收(shōu)储为核心展(zhǎn)开的(de)新(xīn)一季交割(gē)品(pǐn)博弈仍然激烈。中信建(jiàn)投期货能化分析师童(tóng)长征表(biǎo)示，天然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储这(zhè)一(yī)传闻息(xī)息相关(guān)。他指出，国储(chǔ)收储的(de)政治、战略(lüè)意义大于经济意义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原(yuán)料，是(shì)关系(xì)国计民生、国防安全的重要战略物资。毫(háo)无疑(yí)问的是，对于全球来(lái)说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考虑到一(yī)个事实：中国的(de)天然橡(xiàng)胶的(de)自给率不(bù)足20％，高度依赖进口。从中国(guó)本身的(de)天然橡胶来说，是供不应求的(de)。因(yīn)此，在当前诡谲多(duō)变的国际政治格局中，对(duì)天(tiān)然橡胶的储备其实是有很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储(chǔ)的对象(xiàng)是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量相(xiāng)对(duì)于整(zhěng)个天然(rán)橡胶的年(nián)产(chǎn)量来说非(fēi)常(cháng)小，不(bù)过才(cái)占0.7％，即便对(duì)中国(guó)全年的消费量(liàng)来说也(yě)只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的(de)供求几无(wú)影(yǐng)响。但是(shì)如果(guǒ)收储的对象(xiàng)是(shì)交割品的话(huà)，性(xìng)质(zhì)就不同了(le)。因为目(mù)前全(quán)年国产(chǎn)全乳的(de)最大产量(liàng)不过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨(dūn)），那(nà)么收储的量其实占(zhàn)到相当全年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例。”在童长征(zhēng)看来，如果国(guó)储轮储橡胶事件成立，根据(jù)交(jiāo)割(gē)品的供求判(pàn)断影响，再结合(hé)历史上收储的(de)影响(xiǎng)，RU的价格有可能会更上一层楼。但(dàn)是，由于整(zhěng)个(gè)事件(jiàn)的进程会非常(cháng)缓慢，价格的反(fǎn)应(yīng)不会(huì)即刻见(jiàn)效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本面难言乐(lè)观

　　进(jìn)入6月，伴(bàn)随着物候(hòu)条件的改(gǎi)变，产(chǎn)区全面开割上(shàng)量(liàng)，橡胶供(gōng)应旺季(jì)到来，然而天胶下游(yóu)需(xū)求并未有趋势(shì)性改善，胶价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)动能(néng)驱动依(yī)旧缺(quē)乏。

　　国投安信期货(huò)能化(huà)分析(xī)师胡(hú)华钎告(gào)诉(sù)记者，目前(qián)全球天然橡胶供应(yīng)进入(rù)季节性的增产期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开(kāi)割，预计6月中(zhōng)旬全(quán)面(miàn)开割，海南(nán)产(chǎn)区已经(jīng)全面开割，海外(wài)越(yuè)南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区(qū)也全面开割，目前(qián)主要产胶国(guó)产区逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好。但是(shì)由于目(mù)前天然橡胶(jiāo)上游原料价格相(xiāng)对偏(piān)低，胶农割胶(jiāo)积极性不高，加(jiā)工厂利润也偏低(dī)，工(gōng)厂加工积极性(xìng)也不(bù)高。

　　大地(dì)期货橡胶研究员唐逸表(biǎo)示，后续橡胶供应端(duān)将(jiāng)逐步恢复正常，产量逐渐(jiàn)增加。目前云南(nán)产(chǎn)区大(dà)面(miàn)积(jī)开(kāi)割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已(yǐ)得到缓解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰(tài)国东北部(bù)产区逐步上量，南部产出仍在低位(wèi)，本(běn)周以及下周预计雨水较(jiào)多。越南、柬埔(pǔ)寨产区(qū)已大(dà)面积开割(gē)，原料数量逐步增(zēng)加。同时根据(jù)历史降雨(yǔ)数(shù)据来看(kàn)，厄(è)尔(ěr)尼诺现(xiàn)象(xiàng)下(xià)橡(xiàng)胶产区(qū)降雨量虽然处于(yú)历(lì)史均(jūn)值以下的概率(lǜ)较高，但(dàn)由于季节性的因(yīn)素，降雨绝(jué)对数量仍然能够保证。因此，他(tā)预计后市“厄(è)尔尼诺”现(xiàn)象不会是引发行情上涨的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素。

　　从需求端来看，东证衍生品(pǐn)研究院能化高级分析(xī)师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂家外贸订单量较为(wèi)充足(zú)，对开工率形成一定(dìng)支撑，加上轮胎用原料价(jià)格处于低位，轮胎厂家开(kāi)工积极(j上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗í)性尚(shàng)可。而内销市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层(céng)级经销商仍以消(xiāo)耗前(qián)期库存为主，对后市较(jiào)为悲观(guān)、谨慎(shèn)补货(huò)。

　　隆众(zhòng)资讯最(zuì)新数据显示，目前下游外贸订单充(chōng)足，加之内(nèi)销订单(dān)缺货现象(xiàng)仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业产能(néng)利(lì)用率为(wèi)77.43％，环(huán)比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工(gōng)小降，个别企业因内销出货压力加大，为控制成品库存压(yā)力，存适度降负现象，全钢胎样上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗本企业产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认(rèn)为，目前天(tiān)然橡胶(jiāo)基本面处于供需两(liǎng)弱的格局中，尤其是下游需(xū)求分歧(qí)较大。“主要是不同的市场主体预(yù)期(qī)不同(tóng)，但是整体来说此前市场对(duì)今年的预期(qī)过高。从下游轮胎(tāi)行业来看，今(jīn)年以来国内轮胎开工、产量和出口同比数(shù)据还(hái)是不(bù)错的，反映国(guó)内实际需求并不差。但是从汽车行业(yè)来看，由于汽(qì)车刺激政策退出(chū)，今年国内汽车市场相对疲软，价(jià)格(gé)战等负面消(xiāo)息较多(duō)，市场(chǎng)总体上偏悲观。此外，青岛地(dì)区(qū)天然橡胶现货库存持续攀(pān)升，有些人认(rèn)为是国内(nèi)需求(qiú)不行，但是其实是进口(kǒu)过(guò)多导致(zhì)的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前(qián)主要还是宏观面主导胶价走势，一(yī)方(fāng)面中国经济复苏进程、人民币汇率波动；另(lìng)一方面(miàn)美联储加息进程，以及美国银(yín)行危机和美债(zhài)上限问题等。看向下半年，他认为天然橡胶(jiāo)基本面仍(réng)然缺乏指引，只(zhǐ)有天气和轮储仍有可能(néng)“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计比上半年好(hǎo)，比(bǐ)如美联(lián)储加息步伐暂缓、国(guó)内经(jīng)济(jì)回(huí)暖等，因此对(duì)天然(rán)橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有(yǒu)明确方向，主要跟随(suí)宏观因(yīn)素(sù)波动(dòng)。”唐(táng)逸认为，“供应(yīng)端仍然是(shì)主导后市胶价(jià)走势的主要(yào)因素，随着各产区开(kāi)割后产量逐(zhú)渐(jiàn)增加，海外恢复(fù)速度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数(shù)量并不会(huì)少，包括今年交(jiāo)割品的数量。我们中期(qī)观点仍然(rán)偏(piān)空，后市预计存在下(xià)跌(diē)的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响的情况下(xià)，后续主(zhǔ)导胶价的因(yīn)素主要在需求端。从(cóng)下半年来看，外(wài)需受海外经济衰退和(hé)汽(qì)车半导体短缺影响，预计(jì)难有起色。外需走弱(ruò)也导致海外货源涌入国内(nèi)，对(duì)国(guó)内(nèi)现货端(duān)构(gòu)成(chéng)压(yā)力。内需方面，春(chūn)节前(qián)市(shì)场(chǎng)基(jī)于内需(xū)复苏(sū)的(de)逻辑，已经(jīng)出现一波(bō)反弹(dàn)行情，但节(jié)后市场从交易预期(qī)开(kāi)始转向交易现实，由(yóu)于(yú)国内需求(qiú)复苏不及预期，胶价因此(cǐ)持续(xù)承(chéng)压运行。整(zhěng)体来看，她表示短期胶价基本面缺(quē)乏向上(shàng)驱动(dòng)，只有价格的绝对低位才(cái)能刺激有效的去库(kù)和资金(jīn)再次做多(duō)的意愿。后(hòu)续还需继(jì)续(xù)关(guān)注(zhù)天气端是否(fǒu)有扰(rǎo)动因素，一旦天(tiān)气出现异(yì)常状况，或将带来新(xīn)的阶段(duàn)性(xìng)行(xíng)情(qíng)。（有删减）

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