本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动性问(wèn)题是(shì)制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根(gēn)据招(zhāo)募说明书(shū)，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基金公司拿(ná)到(dào)批文(wén)。除(chú)博时基(jī)金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相(xiāng)关(guān)度较(jiào)高的同类股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增(zēng)强和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产(chǎn)品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收(shōu)益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年内收(shōu)益(yì)为负外(wài)，其余9只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交所市场有必(bì)要(yào)完(wán)善转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来依(yī)然(rán)延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是(shì)符(fú)合预(yù)期的，业(yè)绩(jì)的(de)持(chí)续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了(le)不少政策利(lì)好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵(hē)护的力(lì)度，政策(cè)的(de)暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新(xīn)挂牌的(de)公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的(de)范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个市场的(de)流动性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难度甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度(dù)的(de)公募(mù)基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的提升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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