随着公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报披露拉开帷幕，多位(wèi)知名(míng)基金经理调仓换股以(yǐ)及对后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华基(jī)金李晓(xiǎo)星(xīng)在一季报中(zhōng)表示，看好半导体、电(diàn)动车、风光电储、军工等领域投(tóu)资机会。他认为(wèi)AI 产业的(de)发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先(xiān)行的(de)算力产(chǎn)业(yè)链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用户赋能(néng)的垂直(zhí)类应用(yòng)场景值(zhí)得关注。

　　信达(dá)澳亚基金(jīn)冯明远(yuǎn)一季报中表(biǎo)示，二季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或数字经济等热门(mén)概念的创(chuàng)新，以及半导体和制(zhì)造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回(huí)暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面效应。会(huì)继(jì)续在(zài)新 能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的(de)优(yōu)质(zhì)个股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　此外(wài)，今日，中泰(tài)资管姜诚、中信保诚(chéng)基金王睿等人也(yě)发布了一(yī)季(jì)报，均谈(tán)到(dào)了自己对AI领域的密(mì)切关注，但(dàn)观(guān)点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为第一(yī)大(dà)重仓股

　　李晓星一季度大幅(fú)调入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银(yín)华基金(jīn)李晓星在管的10只(zhǐ)基(jī)金来(lái)看(kàn)，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘精选、银华盛世精选(xuǎn)A、银(yín)华大盘定开、银华丰享一年(nián)持有(yǒu)、银华(huá)心选(xuǎn)一年持(chí)有(yǒu)A 在今年一季度小幅减(jiǎn)仓，其(qí)中，减仓幅(fú)度最大(dà)的是银(yín)华心(xīn)选一年持有A，较去年底(dǐ)下降(jiàng)了(le)4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持(chí)有期、银华(huá)心享一年(nián)持有、银(yín)华心(xīn)兴三(sān)年持有A 则在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)，其中，加仓幅度(dù)最大的是银华心(xīn)兴三年持有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个百分(fēn)点。

　　一(yī)季度，李晓星旗下基金产品大幅提高(gāo)了港股仓位(wèi)，比如银华(huá)心佳两(liǎng)年(nián)持有(yǒu)期港股仓位从去年底(dǐ)14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从去(qù)年(nián)底(dǐ)14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以李晓星(xīng)代表作银华(huá)中小盘为例，前(qián)十大重(zhòng)仓股变动较(jiào)大(dà)。今年一季度，立(lì)讯(xùn)精密、金山办公(gōng)、用(yòng)友网络、中科创达、中微公(gōng)司、星环科技-U “新进(jìn)”前十大。其中，“果链(liàn)”龙头立讯精(jīng)密成为第一大重仓股，截(jié)至(zhì)一季报(bào)，该基金(jīn)持有立讯精密(mì)826.3万股(gǔ)，持有市值约(yuē)2.5亿元(yuán)。一季度，该基金还增持了精(jīng)测电(diàn)子(zi)，较去年底增加了16倍，目(mù)前持有市(shì)值约1.61亿元，新(xīn)晋(jìn)成(chéng)为第7大(dà)重仓股。值得注意的是，上述“进(jìn)新(xīn)”个股大多数是AI相关概念(ni小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)àn)股。

　　而宁德时代、晶澳科技(jì)、德业股份、晶科(kē)能(néng)源、海(hǎi)光信息(xī)、复旦微电、锦(jǐn)浪科技则退出前十(shí)大。

　　减持方面(miàn)，今(jīn)年一季度，该基金减持紫光国(guó)微、华海清(qīng)科，分别(bié)较(jiào)去(qù)年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一(yī)季报，该基金分别持有紫光国微、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重(zhòng)仓股。

　　在一季(jì)报中(zhōng)，李晓(xiǎo)星再次用“千字小作文”表(biǎo)达了(le)自己对市场的(de)看法，基(jī)金君为大家(jiā)做了些(xiē)重(zhòng)点(diǎn)摘要。

　　李晓星(xīng)在一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，对(duì)于今(jīn)年(nián)国内的宏观判(pàn)断依然是经(jīng)济整体稳健复苏，产业结构调整继(jì)续升级(jí)，居(jū)民消(xiāo)费信(xìn)心逐渐恢复；我们判(pàn)断由于国家自身实力的(de)不断增强(qiáng)，国际伙伴跟我(wǒ)们的利益共同点变多，国际形势相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季度(dù)市场(chǎng)最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联网之(zhī)后又一革命性的技术，现象级应用推出后，国内外各(gè)巨头(tóu)加速入局(jú)。需要关注(zhù)的是，AI 产业(yè)的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会(huì)有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行(xíng)的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应用场景值得关注(zhù)。

　　半导体(tǐ)方面，我们维(wéi)持看好国产替代方向，集中在半导体设备、材料(liào)、零部件环节，中长期(qī) 看，伴随国产供应(yīng)商积(jī)极(jí)验证导(dǎo)入(rù)，国内晶圆(yuán)产(chǎn)线建设将(jiāng)再(zài)度提速。在景气复苏方向，我们的看 法边(biān)际转向(xiàng)积(jī)极，全球半导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期接(jiē)近尾声(shēng)，经(jīng)历了过去几个季度的去库存，有(yǒu)望在今年下 半年重启上行(xíng)周期，向上弹性取决于下游需求恢复的(de)力(lì)度，数据中心(xīn)有望率先回暖，其次是(shì)汽车(chē)、 消(xiāo)费电子，关(guān)注相关(guān)左(zuǒ)侧布局机会(huì)。

　　新能源板块是一(yī)季度(dù)被市场(chǎng)抛弃较多的板块，交易占比和估值已(yǐ)经处(chù)于历史偏低(dī)的位置(zhì)。只是市场对于上涨(zhǎng)的(de)标(biāo)的更多(duō)地(dì)关注(zhù)利好，对(duì)于下跌的板(bǎn)块(kuài)更多地关注利空。我们总(zǒng)体认(rèn)为现在市场对(duì)于新能源板块(kuài)的担忧讨论，更多是对于一个下跌板(bǎn)块(kuài)的(de)应激式(shì)反应。在去年(nián)的(de)中报中(zhōng)，我们曾(céng)经提到了新(xīn)能源板块的一(yī)些风险点，这些风(fēng)险点在经过大半年(nián)的消化(huà)后(hòu)，在(zài)这个(gè)估值分位以及股价位置下，我们认为新能(néng)源板块的风险因素已经(jīng)充分释放，目前这(zhè)个时间段，具有较强吸(xī)引力。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光电储、军工(gōng)等领(lǐng)域(yù)投资机会。

　　璞(pú)泰来(lái)仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯明远继续加仓新能源相关(guān)个股

　　一季(jì)报数据显(xiǎn)示，信达澳亚(yà)基(jī)金(jīn)冯明远在管的6只基金(jīn)平均仓位(wèi)为(wèi)92.27％，其中，信(xìn)澳研究(jiū)优(yōu)选(xuǎn)A的股票仓位从去年(nián)底(dǐ)75.82％上(shàng)升到今年一(yī)季(jì)度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一年定开A、信澳星(xīng)奕A则不同程度小幅(fú)减仓。

　　从持(chí)仓情况来看，以冯明(míng)远的(de)代表作(zuò)信(xìn)澳新能源产业为例，该(gāi)基(jī)金一季度增持(chí)璞泰来，较去(qù)年末(mò)加仓25.92％，目前持有(yǒu)股数876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿元(yuán)，仍位(wèi)列第一(yī)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　此外，还(hái)增持了科(kē)达利、中伟股份(fèn)、宁德时(shí)代、东阳(yáng)光、华阳(yáng)集团、祥鑫科技，其(qí)中，增持(chí)幅(fú)度(dù)最大的是中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份，今(jīn)年一季度较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前(qián)持(chí)有市(shì)值(zhí)2.16亿元(yuán)，为例第5大(dà)重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出(chū)前十大之(zhī)列。

　　一季度(dù)，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣(gàn)锋锂(lǐ)业进行不同程度减持，其中，减持幅度最大(dà)的是(shì)天(tiān)齐锂业，今(jīn)年一季度较去年底减持(chí)了24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿(yì)元，为例第4大重(zhòng)仓股。

　　冯(féng)明远在一季报中表(biǎo)示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫(yì)情复苏(sū)后的调整修复，经济先是在(zài)大家“强复苏(sū)”的预期 中趋(qū)于明显的回暖(nuǎn)，但基于“强预期(qī)，弱现实”的担忧，随后(hòu)又出(chū)现了显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋(qū)势。本基金的投资主要聚焦在(zài)新能源、科技、高端制造等(děng)新(xīn)兴产业领域，细分板块(kuài)的(de)整体走(zǒu)势与市(shì)场趋同，导致本(běn)基金的净值也出现小幅(fú)震(zhèn)荡(dàng)。

　　展(zhǎn)望二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部(bù)分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及半导体 和制造业正经历触(chù)底反(fǎn)弹(dàn)的(de)复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会(huì)逐步(bù)回暖，产生(shēng)一定(dìng)正(zhèng)面效应(yīng)。我(wǒ)们会(huì)继续在新 能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等主要赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基(jī)本面(miàn)扎实的(de)优(yōu)质个股，自(zì)下而上挖(wā)掘投资机(jī)会。

　　中信(xìn)保诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待(dài)人工智能

　　今日，中信保诚(chéng)基金旗下多位基金经理也发布了一季报。其(qí)中，中信保诚基金权益投(tóu)资部总(zǒng)监(jiān)王睿在一季报中表示(shì)，宏(hóng)观经济(jì)目前处(chù)在一个温和复苏的(de)通道(dào)，在海(hǎi)外加息进入尾(wěi)声后，社会流动性将相对宽松(sōng)，宏观(guān)及货币环境(jìng)有(yǒu)利于权(quán)益市场行情的开展，二(èr)季度(dù)指数仍有可(kě)能会是震荡上(shàng)行的态势。

　　一季度，王(wáng)睿(ruì)减(jiǎn)表示持了部分短期达到(dào)目(mù)标(biāo)价的相关品种，并(bìng)根据收益率(lǜ)预(yù)期的变化调整了一(yī)部分科技持(chí)仓。具体来看，以其代表作中信保诚创新成长为例(lì)，该(gāi)基金在一季(jì)度增持了晶盛机电、TCL中环、当升科(kē)技、中航(háng)光电等个股，人(rén)福(fú)医药“新(xīn)进”前十大(dà)。

　　王(wáng)睿在(zài)一季报中表示，对于人(rén)工智能这一非常宏大的命(mìng)题，他目(mù)前持谨慎乐观的(de)态度。首(shǒu)先我们相(xiāng)信这是一项会对(duì)目前的生(shēng)产和(hé)生活方(fāng)式(shì)带来(lái)重大变化的技术(shù)变革(gé)，值得我们投入非常多的精力(lì)去跟(gēn)踪和(hé)研(yán)究小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)。但另一(yī)方面，我们目(mù)前还无(wú)法相对准确(què)的评估这项(xiàng)技术革命给具体公司和行业格局带来的影响，也不能给(gěi)出大部分(fēn)公司一个(gè)相对清(qīng)晰的定价，因(yīn)此我们(men)一季度暂(zàn)时(shí)还没有明显增加相关(guān)的持仓。后续我们会紧密跟(gēn)踪(zōng)。一季度我们持仓较多(duō)的电动车和光伏(fú)表现不佳(jiā)，受到了一(yī)些短期因素的干扰，投资者的信心出现了波动。投资(zī)者(zhě)预期变化导致部分个股出现了较大(dà)回调，目前行(xíng)业整体估值水(shuǐ)平处于历史较低(dī)位置，而这两个行业(yè)未来(lái)的发展方向还是相对比较(jiào)确定(dìng)的。

　　中泰(tài)资管(guǎn)姜诚(chéng)：

　　投资(zī)，永远没有躺平的一(yī)天

　　今日，中泰资(zī)管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚也(yě)发布了(le)一季(jì)报(bào)在一季报(bào)中(zhōng)，姜诚表示，一季(jì)度的市场走势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难以预测(cè)的。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事(shì)件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却(què)很难(nán)。利润在产(chǎn)业链不同环节之(zhī)间将如何分配？ 市场当前认(rèn)为(wèi)的受益环节是否(fǒu)能(néng)如(rú)愿受(shòu)益(yì)？它的“智能”水平达到了(le)什么程度以及(jí)渗(shèn)透率将多快提升(shēng)？都是很容(róng)易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细(xì)说(shuō)起来又(yòu)让人不明(míng)就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　价值投资的基(jī)本原理告(gào)诉我(wǒ)们，价(jià)值会随着时间增长，而(ér)非随(suí)着(zhe)利(lì)润(rùn)波动。所(suǒ)以在海(hǎi)量(liàng)信息中，我们(men)需要重点关注长期因素(sù)，淡(dàn)化短期因素(sù)。人工智能的发展(zhǎn)是(shì)一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的(de)把握去捕捉到(dào)它带来(lái)的投资(zī)机会，但(dàn)可以(yǐ)尽(jǐn)量回避它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价(jià)格(gé)买(mǎi)尽可能好的资产，是我(wǒ)们(men)的投资(zī)目标。好资产的(de)标准是活(huó)得久、 站(zhàn)得(dé)牢、竞争优势维持(chí)得长、平均净资产收益(yì)率高(gāo)，以及在(zài)好的公司治理加持(chí)下能够(gòu)把长(zhǎng)期利润转化为诱人(rén)分红(hóng)。所以(yǐ)，我们会(huì)一如既往，不(bù)去猜(cāi)测(cè)和(hé)追逐市场(chǎng)热(rè)点。

　　具(jù)体持(chí)仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值(zhí)优(yōu)选(xuǎn)A代表作为(wèi)例，该基金在一季度减持了中国建(jiàn)筑、太阳(yáng)纸(zhǐ)业、华鲁恒(héng)升(shēng)、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增持了工(gōng)商(shāng)银行、建发(fā)股份、招商(shāng)银(yín)行、扬(yáng)农化工。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚表示，自(zì)己的组合没有大的(de)变化(huà)，是因(yīn)为长期(qī)观点(diǎn)没有大的变化(huà)。对中国(guó)经济的长期(qī)乐(lè)观(guān)，结合当前(qián)市场提供的较低估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，让我们可以在(zài)热(rè)点不断切(qiè)换(huàn)的市(shì)场中保持平和。但(dàn)投资是一项苦(kǔ)差事，需要随时准备(bèi)证(zhèng)伪自己的(de)观点(diǎn)，需要保(bǎo)持学习，永(yǒng)远没有躺(tǎng)平的一天。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)