为(wèi)了让自己的限售股解禁后(hòu)能(néng)获得好的(de)回报(bào)，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露(lù)了(le)一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金(jīn)，委(wěi)托蒋维(wéi)对新(xīn)美(měi)星(xīng)进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们(men)所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么(me吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法)拉高“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市(shì)场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近(jìn)亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何(hé)德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户(hù)组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致(zhì)，何(hé)德平、黄秀(x吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法iù)芳不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分(fēn)用于(yú)非法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实(shí)性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们的(de)代理人也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分(fēn)账户(hù)的控(kòng)制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市(shì)场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一(yī)定(dìng)程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓(cāng)，才(cái)愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的(de)违法期(qī)间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三(sān)条(tiáo)所述(shù)的(de)操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对(duì)投资(zī)者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得(dé)泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不(bù)具有事实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市(shì)公司实际(jì)控制人，未如(rú)实(shí)告知上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九(jiǔ)十(shí)三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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