消费复(fù)苏的强烈信号下，美妆市场还没有(yǒu)真正(zhèng)等来中国消费者的(de)回归。

　　国际美妆巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布(bù)的2023财年第(dì)三财季(jì)业绩显示，在截至3月31日的三个月内，集团(tuán)净销(xiāo)售额(é)同比下滑12％至37.5亿美(měi)元；净利润从上年(nián)同(tóng)期的5.58亿美(měi)元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业绩下滑(huá)主(zhǔ)要归因于中国、韩国等亚洲(zhōu)地(dì)区旅游(yóu)零售恢(huī)复缓慢导致库存(cún)高(gāo)企，在打折清理库存的同时，渠道的补货(huò)订单也有所(suǒ)减少。据管理(lǐ)层透露，本季度全球(qiú)旅游零售有机销售额就下降了45％。

　　这已是雅诗兰黛业绩下滑(huá)的第珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗olor: #ff0000; line-height: 24px;'>珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗(dì)四个财季。2023财年前三(sān)财季，雅诗(shī)兰黛净(jìng)销售额同比下降13％至123.01亿(yì)美元(yuán)；净利(lì)润同比下降55％至10.39亿(yì)美元。旅游零售的问题首当其冲。

　　这一局面(miàn)不会很快扭转。该(gāi)集团(tuán)首席执行官Fabrizio Freda在财报交流会上表示，“亚洲旅(lǚ)游零售业的复(fù)苏比我们预期(qī)的更不稳定，其他地区(qū)更加(jiā)缓慢，第四财季的不利因(yīn)素(sù)比我们(men)2月份预期(qī)的要(yào)大得多(duō)。”

　　雅诗兰黛不得不再次下调全财年业绩预(yù)期。据预计，2023财年(nián)雅诗兰黛集(jí)团净销售额同比下降(jiàng)10％-12％；有机净销售额(é)下降5％-7％。

　　投资(zī)者们也(yě)终(zhōng)于失去耐性。业(yè)绩发布当日，雅诗兰黛(dài)股价破纪录(lù)地暴跌超21％，直接(jiē)从(cóng)245美元/股左右跌破200美(měi)元(yuán)/股。截至5月(yuè)5日(rì)收盘，雅诗兰黛股价回(huí)升至203.54美元/股，市(shì)值为(wèi)727.5亿美元(yuán)。但和年初(chū)相比，该股票股(gǔ)价(jià)跌幅已近(jìn)20％，市(shì)值蒸发逾百亿美元。

　　押注旅(lǚ)游零(líng)售，零售商却(què)在(zài)清库存

　　作(zuò)为跨(kuà)国(guó)美妆企业的重要渠道，雅(yǎ)诗兰黛(dài)在(zài)旅游零售已(yǐ)深耕超(chāo)30年(nián)。如今被“控(kòng)诉(sù)”的(de)旅游零售渠道(dào)，曾以高速增长的(de)态(tài)势让(ràng)公司引以(yǐ)为傲(ào)。

　　据媒(méi)体报(bào)道，雅诗兰黛(dài)通过该渠道每年触及超过30亿消费(fèi)者。雅诗兰黛集(jí)团总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦曾表(biǎo)示，旅(lǚ)游零售推动(dòng)雅诗兰黛在(zài)过(guò)去十(shí)年中实现巨大增(zēng)长。

　　根据雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团方面透露，基(jī)于过(guò)去几(jǐ)年海南旅游零售(shòu)快速增长，去年7月(yuè)在海南发生新(xīn)冠疫情时，集团与(yǔ)零售(shòu)商均对疫后的(de)市场恢复信心十足，采购(gòu)了大量产品。但此后因(yīn)恢复不(bù)及预期，导致该渠道库存高企(qǐ)，零(líng)售商目前仍在一边清理库存，一边减少采购量，最终导致业绩(jì)问(wèn)题。

　　旅游零售渠(qú)道何以撼动整个(gè)集团业绩(jì)？从全球旅游零(líng)售业务来看，2004财年(nián)，雅诗兰黛的旅游零售业务销售额约占全年销售(shòu)额的(de)6％，到2021财(cái)年该业务销(xiāo)售(shòu)额占比达到28％，超过集团销售额的1/4。且(qiě)旅游零售渠(qú)道在雅诗兰黛集团的护(hù)肤、彩妆、香(xiāng)水和护发等整个品类渠道中市场份(fèn)额领(lǐng)先。

　　随着海南离岛(dǎo)免税在疫情期(qī)间快速发(fā)展，中国旅游零售市场对于雅诗兰黛集团更(gèng)是(shì)举(jǔ)足轻重。2022财年报告指出，集团最大的客户就是在中国旅游零售渠道中销售产(chǎn)品(pǐn)。正因为如(rú)此(cǐ)，海南旅游零售渠(qú)道(dào)的(de)疲软就直接(jiē)导致了在第三财季，雅诗兰黛护肤品类净销售额(é)从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财(cái)年的19.22亿美元。海蓝(lán)之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净销售额均(jūn)有所下滑。

　　雅(yǎ)诗兰黛在(zài)交流(liú)会上提及，过去半年里虽然(rán)海(hǎi)南(nán)旅游(yóu)客流在(zài)增加，但是该市场的美妆消费转化却远不及预期。此外时代财经注意到，雅(yǎ)诗兰黛旅游零(líng)售渠道商品的“地板(bǎn)价”一直以来被不少消费(fèi)者(zhě)诟病。

　　过去两年里，韩国、日(rì)本免(miǎn)税渠道的大量商品(pǐn)通过保税仓形(xíng)式流(liú)入中国市场，在库存饱和、直(zhí)播、离岛免税等多(duō)方(fāng)因素带动下，各渠道竞争激烈，许(xǔ)多明星产(chǎn)品在市场(chǎng)上价格“击穿地(dì)板”。雅(yǎ)诗兰黛集团旗下的(de)品牌雅诗(shī)兰黛与(yǔ)倩碧就是其中典型。

　　巴克莱银(yín)行(xíng)分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集团旅游(yóu)零(líng)售业务内(nèi)部的控制度和话(huà)语权提出质(zhì)疑。今(jīn)年初，雅诗兰黛等国(guó)际(jì)美妆纷纷(fēn)提升售(shòu)价，同时伴随的(de)还(hái)有旅(lǚ)游零售渠道的折扣收缩，这(zhè)从一(yī)定程(chéng)度上(shàng)也(yě)阻(zǔ)碍了消费者“剁手”。

　　代(dài)工订单(dān)缩减(jiǎn)，美妆(zhuāng)市场(chǎng)尚(shàng)未复苏(sū)

　　雅诗(shī)兰黛集团的(de)困境也并非个例。今年以来，其(qí)他美妆集团也没有等到中国(guó)消费者(zhě)如预期(qī)那般(bān)回归。

　　截(jié)至3月31日，宝洁在中国最新(xīn)财(cái)季有机(jī)销售(shòu)额(é)同比(bǐ)增长2％，但(dàn)旗下王牌化妆品牌SK-II因(yīn)游客(kè)未大规模回归而在旅游零售渠(qú)道(dào)的销售额有所下降。

　　“想(xiǎng)到惨，没(méi)想到这么惨。”一位国际美妆品牌内部(bù)人士对时代财经形容今(jīn)年以(yǐ)来的市(shì)场情况。另据(jù)多(duō)位美妆行业(yè)人士透(tòu)露，今年一季度品牌销售平平(píng)，美妆消(xiāo)费复(fù)苏不及预期也成为共识(shí)。“经(jīng)济大环境(jìng)不好，化妆品(pǐn)成为可以缩减的支出。”有(yǒu)人如是解释(shì)。

　　欧莱雅集团也在最新财(cái)季(jì)指出，中国(guó)所(suǒ)在的北亚市场在集团增速垫底，仅1.9％。公司管理层直言，线(xiàn)下的客流回来了(le)，但销售尚未(wèi)复苏。而(ér)本(běn)土头(tóu)部(bù)美妆公司贝泰妮在今年一(yī)季度营收和净利润增速均显著放缓。

　　这(zhè)亦导致了上(shàng)游代工厂的(de)订单(dān)缩减。一(yī)位国际美妆巨头代工厂内部人士(shì)表示，“比去(qù)年好，但生意没有预期的(de)那么乐观。”而这个(gè)差距主要反映在订单数(shù)量上。

　　值得关注的(de)是，在今年(nián)一季度(dù)，曾在疫情三年依托(tuō)直(zhí)播而猛增的线上销售彻(chè)底“哑火”。

　　据华福证券研报，今年1-3月淘系销售口径显示，欧(ōu)莱雅集团旗下兰蔻，雅诗兰黛(dài)集团旗下雅(yǎ)诗兰(lán)黛、海(hǎi)蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资(zī)生堂(táng)旗下资生堂品牌(pái)，GMV与销售量均(jūn)同比录(lù)得双位数(shù)下滑，其中(zhōng)雅(yǎ)诗兰黛GMV下(xià)滑超30％，销售量(liàng)下(xià)滑26.2％。本土(tǔ)品牌方面，华熙生物的润(rùn)百颜，贝泰妮(nī)的薇诺娜，上海家化的玉泽、佰(bǎi)草(cǎo)集，水(shuǐ)羊股份御泥坊等都没能逃(táo)脱GMV大幅下滑的(de)命(mìng)运。

　　图(tú)片(piàn)来源：华福证(zhèng)券

　　在某国(guó)际美妆集团电商部门工作的歪歪（化名）对时代财经(jīng)透露，业绩增长贡献多来源(yuán)于(yú)几(jǐ)个(gè)头(tóu)部品牌，“因为前几(jǐ)年直播(bō)美妆腾飞(fēi)，品(pǐn)牌目标原本高得离谱，高得我(wǒ)都(dōu)想(xiǎng)摆(bǎi)烂了。我们(men)品牌(pái)去年(nián)（销(xiāo)售）比前年涨60％，但(dàn)今(jīn)年(nián)的(de)全(quán)年目(mù)标比去年实际达成同比下降10％。集(jí)团(tuán)还有一些品牌也在降标。”

　　她还指出(chū)，因为销售疲(pí)软，今(jīn)年(nián)以来品牌(pái)的各项费用均有缩减，“下调的费用有(yǒu)推(tuī)广费、活动费、赠(zèng)品费(fèi)，以及参与电商平台满减活动时减下来(lái)的(de)差价。”

　　小品牌的日子似乎更(gèng)难。据一(yī)名纯(chún)净美(měi)妆品牌市场(chǎng)人员(yuán)透露，“一季度(dù)销(xiāo)售(shòu)目标倒是完成了，但是(shì)现在品牌(pái)方都发猛力，竞争激烈，消费者(zhě)要(yào)求也变高了。我们线上的投放费用(yòng)几乎(hū)是从(cóng)1到0，去年(nián)计(jì)划还(hái)做了明星投(tóu)放、达(dá)人投(tóu)放(fàng)，今年本(běn)来有计划，但现在全部停止了。公司(sī)架构还在调(diào)整。”

　　美妆(zhuāng)市场何时真(zhēn)正回暖(nuǎn)？目前鲜少(shǎo)有人能给(gěi)出(chū)明确答案(àn)，“静观其变”成了不少业内人士对(duì)当下市场的(de)判(pàn)断。年初的各(gè)公司的涨(zhǎng)价策略(lüè)显然未能解决根本(běn)问(wèn)题，与此同时有公(gōng)司毅然(rán)选择加码供(gōng)应链投(tóu)资，以(yǐ)缩短市场(chǎng)反应周期；有公(gōng)司选择收购潜力品牌，创造增长(zhǎng)引擎(qíng)；还有公司则重押(yā)线下专柜(guì)，深入低(dī)线(xiàn)城市(shì)抢占市场(chǎng)份(fèn)额。

　　疫情政策(cè)调(diào)整后，消(xiāo)费者们(men)首先奔向餐饮、旅游等典型的线(xiàn)下消费(fèi)场景，而美妆领域似乎无法享受(shòu)到这场消费的复苏。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗